国际金融形势与人民币汇率素材.ppt

对银行的影响 自2002年预期人民币将升值以来，居民的外汇储蓄绝对额连年下降，为扭转这种局面，各家银行相继推出了外汇理财产品，这些由理财产品所吸引的资金只能投资于境外衍生产品市场，实际上是对商业银行可贷外汇资金的一种分流。 对居民的影响 人民币汇改后的半年时间里，外币储蓄存款余额持续下降，2005年第3季度外汇储蓄存款同比下降了11.56%，同时，第3季度人民币存款同比增长了18.06%。说明在证券市场长期低迷和房地产市场受宏观调控影响下，外汇储蓄存款结汇后基本上以人民币储蓄存款形式转存。 人民币汇率趋势判断 自7.21汇改以来，我国境内商业银行美元小额存款利率已多次上调，但美联储加息消息仍在继续传来，从利率平价的角度看，人民币升值的压力依然 从我国贸易顺差不断扩大的趋势来看，人民币来自国际收支调整的压力也继续存在 化解人民币升值压力的措施 改变经济增长方式、调整经济结构 出口导向型→内需主导型 扩大国内企业对外直接投资 主动采取措施限制贸易顺差过快增长 征收出口税，降低出口退税率来限制那些技术水平低、工艺落后、污染严重企业的出口 理顺土地和资源性产品价格，使其反映各生产要素的稀缺程度 发展人民币衍生产品市场 结语 在经济金融全球化时代，对外开放、参与国际经济大循环是一国发展的必经之路 以加入WTO为主要标志，中国已经步入了对外开放的快车道 在对外开放程度不断加升的背景下，人民币汇率的经济杠杆作用将日益明显 汇率问题不是一个单纯的经济问题，人民币汇率改革将按照主动性、渐进性、可控性标准进行。 主动性——由我们决定如何改、何时改 渐进性——视企业承受能力而改 可控性——在我国政府的掌控之中 * * * 当前国际金融形势与人民币汇率 当前国际金融形势 经济环境 经济全球化 经济区域化——欧洲联盟、亚洲货币合作 买方市场状态 贸易自由化 金融形势 金融自由化 金融全球化 一、经济全球化 各国在经济领域的合作日益密切 国际分工深化 以和平、发展为主题的国际环境 各国发展经济的要求 ★★★跨国公司 二、经济区域化 区域化是全球化的必经过程 区域合作的经典代表——欧盟 ★★亚洲的区域合作 三、买方市场状态日益成熟 买方市场的成因——生产力水平的提高 买方市场的表现——市场竞争日趋激烈 竞争的手段 价格 信贷 政府补贴 汇率 四、贸易自由化 买方市场促成了贸易自由化，而贸易自由化又加剧了竞争的白热化 以发达国家为代表的世界各国逐渐降低或取消贸易保护政策 20世纪诞生了最重要的国际经济组织——WTO，贸易自由就是该组织的最主要宗旨 五、金融自由化 金融管制逐渐放松 金融创新不断出现 六、金融全球化 各国在金融领域合作日益密切 金融领域的国际规范被普遍接受 金融领域的国际监管不断加强 国际金融机构的作用逐渐显现 IMF、WTO、WB并称为当今世界经济三大支柱 人民币汇率 人民币的沿革 人民币汇率改革 1949年1月19日，首次挂牌，当时1美元兑80元人民币 人民币汇率的改革 1981年1月1日，实行贸易外汇内部结算价 1985年1月1日，取消贸易外汇内部结算价 1985年10月31日起，汇率逐步下调 1985年10月31日，由280调至320 1986年7月5日，调至370 1989年12月16日，调至470 1990年11月17日，调至520 1994年1月1日，汇率并轨 中国能否成为第二个日本 2001年8月7日，英国《金融时报》发表了一篇名为“中国的廉价货币”文章； 2001年9月6日，《日本经济新闻》又发表了“期盼人民币升值——日渐强烈的中国威胁论”文章，将日本经济衰退归咎于人民币币值过低。 以此为铺垫，一场发端于2002年10月、以摩根斯坦利全球首席经济师史蒂芬·罗奇的《中国因素》报告为引子、以“中国是否输出了通货紧缩”为主题的辩论开始了 一些东南亚国家也公开加入了要求人民币升值的阵营 2002年9月，IMF呼吁中国考虑采用更具弹性的汇率机制 2002年12月4日，日本副财相黑田东彦在《金融时报》上发表文章，称中国的通缩经出口扩散至台湾、香港甚至全世界。两天后，日本财长盐川正十郎公开讲说“若考虑到中国经济的基本面，人民币显得过于疲软”。 2003年2月21日七国集团的财政部长会议上，日本要求七国联手向中国政府施压促使人民币升值。“不仅日本的通缩是因为进口了太多的中国廉价商品，全球经济不景气也源于此”。 2003年3月6日，日本国会参议员山本一太郎发表言论，再次强调人民币应升值。 2003年8月，盐川正十郎对媒体表示，他对人民币疲软感到担心，“人民币汇率极低，可能会引起问题”。 背 景 在过去的四年里（2001-2004），美元对欧元的汇率已经下跌了30%，而中国因为延续着1994年以来的盯住美元的汇率制度，人民币相