證券投资分析复习提纲.docVIP

第一章 证券投资分析概述 一、证券投资定义 证券投资：投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。 证券投资分析：人们通过各种专业性分析方法对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。 二、证券投资分析的意义 1、有利于提高投资决策的科学性 2、有利于正确评估证券的投资价值 3、有利于降低投资者的投资风险 4、科学的证券投资分析是投资者获得投资成功的关键 三、证券投资分析的主要方法 1、基本分析法 （1）定义：基本分析又称基本面分析，是指证券投资分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评价证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。 （2）理论基础：任何金融资产的“真实”或“内在”价值等于这项资产所有者未来预期的现金流量的现值。 （3）内容：宏观经济分析；行业分析与区域分析；公司分析——基本分析的重点 ——对应章节：第七章；第八章；第九章 2、技术分析法 （1）定义：直接对证券市场的市场行为所作的分析，其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋势。 证券市场行为最基本的表现形式：证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间 ——“价、量、时、空” （2）理论基础——三大假设：市场的行为包含一切信息；价格沿趋势移动；历史会重复 （3）内容——市场行为的内容：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论、循环周期理论等 ——对应章节：第十一章 3、证券组合分析法 （1）定义：根据投资者对收益率和风险共同的偏好以及投资者的个人偏好确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法。 （2）理论基础：证券或证券组合的收益由它的期望收益率表示，风险则由其期望收益率的方差来衡量，证券收益率服从正态分布； 理性投资者具有在期望收益率既定的条件下选择风险最小的证券和在风险既定的条件下选择期望收益最高的证券这两个共同特征。 （3）内容：马柯威茨的均值方差模型；资本资产定价模型CAPM；特征线模型；因素模型；套利定价模型APT ——对应章节：第十章 4、证券投资分析应注意的问题——注意每种方法的适用范围及基本分析和技术分析的结合使用 （1）基本分析的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势，缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低，主要适用于周期相对比较长的证券价格预测。 （2）技术分析对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强，更适用于短期的行情预测 （3）应根据两种方法所得结论，作出综合判断 第二章 债券及其价值分析 一、债券概述 1、概念：是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向投资者出具的承诺以一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。 2、要素：期限；面值与利率；税前支付利息；求偿等级；限制性条款；抵押与担保；选择权 3、按偿还期限分类：短期债券；中期债券；长期债券；永久债券 按计息方式分类：单利债券；贴现债券；附息债券；累进利率债券 4、特征——很难同时具备 （1）偿还性：债券必须规定到期期限，由债务人按期向债权人支付利息并偿还本金 （2）流动性：能迅速变为现金而又不会在价值上遭受损失的能力 （3）安全性：相对于债券价格下跌的风险性而言的，一般，具有高流动性的债券其安全性也较高 （4）收益性：投资者在持有期内根据债券的规定，取得稳定的利息收入 投资者通过在市场上买卖债券，获得资本收益 二、债券价值分析 1、假设条件：不存在信用风险，能够全额和按期支付本息；通货膨胀的幅度可以预测出来 2、金融数学基础——终值和现值的计算 （1）单利 单利终值FV=本金+本金×利率×期限=本金×（1+利率×期限）=PV×（1+r×n） 单利现值PV=FV/（1+r×n） （2）复利 一年复利一次：FV=PV×（1+r）n PV=FV/（1+r）n 一年复利m次：FV=PV×（1+r/m）mn PV=FV/(1+r/m)mn 连续复利：FV=PV×enr PV=FV×e-nr 3、债券价值分析 （1）贴现债券： r——债券的预期收益率；T——债券的到期时间；A——债券的面值 （2）到期一次还本付息债券： i——票面利率；n——从发行日到到期日的时间 （3）附息债券 一年付息一次的固定利率附息债券：