第16章连续时间美式期权定价模型解析.ppt

第16章 连续时间美式期权定价模型 16.1 美式期权定价模型概述 16.2 股票价格行为模型 16.3 无套利机会股票价格模型 16.4 美式看涨期权定价模型 16.5 美式看跌期权定价模型 因为美式期权没有固定的执行时间，学者很难用解析模型为美式期权定价。本章主要介绍作者2008年提出的连续时间美式期权定价模型。内容包括股票价格行为模型，连续时间美式期权定价模型。 16.1 美式期权定价模型概述 1973年，Fischer Black、Myron Scholes和Robert Merton在欧式股票期权定价模型研究中，取得突破性进展。提出不派息（和派息）股票期权定价模型，又称为Black-Scholes模型。该模型的提出为股票期权定价提供了理论依据，同时也促进了20世界80年代和90年代金融工程的发展。为了表彰他们对人类所做出的贡献，Myron Scholes和Robert Merton于1997年获得诺贝尔经济学奖。遗憾的是Fischer Black于1995年逝世。 Cox、Ross和 Rubinstein(1979)提出的二叉树模型，成为美式期权定价的主流模型。为了提高二叉树的收敛速度，Hull和White（1994）提出三叉树模型。Boyle(1977)提出蒙特卡罗模拟模型。Brennan和Schwartz(1978)提出有限差分模型。Duan(1995)提出G