化工投资策略1[精选].pptVIP

浅析化工板块2012年投资策略 哈尔滨投顾：陈大勇 2011.12.07 市场走势预测 预计2012年通胀将走出U型走势，政策则出现倒U，股市经历四个阶段： 第一阶段：蜜月行情——政策预调微调，市场超跌反弹，周期与主题活跃（2011 年 10 月底以来已开始演绎）； 第二阶段：蜜月后的冷淡——政策微调基调不变，对经济担忧加剧，反弹 后再次回落（进入第二阶段的信号：经济工作会议，月度工业增加值、PMI 数据大幅回落）； 第三阶段：共振行情——政策放松力度加大，周期和成长共振，市场指数大幅提升（进入第三阶段的信号：信贷明显放松、房地产明紧暗松、换届明朗、转型预期强化）； 第四阶段：约束再次出现——通胀和房价抬头约束政策放松力度（进入第四阶段的信号：取决于通胀和房价回升的速度） 化工股的投资时机 目前化工板块处于寒冬期：出口、房地产以及相关的产业链开始下滑，中游的库存和产能偏低。政策小修小补无法抵挡经济下滑态势 政策出现较大松动（信贷大放、房地产明紧暗松），经济和盈利会迅速回升，把握周期和成长共振的机会 有机化工指数 无机化工指数 通用塑料指数 化肥出厂价格指数 通用合成橡胶指数 氯碱指数 化工板块市场特征 市场比重大，236只化工股 化工板块自身具备上中下游特征，整体特征偏上游 价格弹性大 产品价格-毛利率-股价：产品特征决定的 受益于通胀初期和中期 成本推动的通胀下表现出色 对上游和下游敏感 化工板块分类：无机化学工业 ??1、基本无机化学工业 ?①盐化工：含焦炭、电石、氯碱、聚氯乙烯生产及加工 ?②煤化工：含焦炭、煤焦油、煤炭气化、合成氨、联醇、煤制油、煤制烯烃 ?代表产品：硫酸、盐酸、硝酸、磷酸、硼酸、纯碱、烧碱、氢氧化物、过氧化物、氯气、氯化物、碳酸盐、硝酸盐、硫酸盐、磷酸盐、硼酸盐等 ? ?2、化学矿山工业 ?代表产品：工业盐、硫磺、硫铁矿、磷矿、钾矿、电气石、珍珠岩、云母、高岭土、石英粉、石棉、膨润土、滑石粉、活性碳、石膏、光卤石、硅灰石、石墨、长石等 ? ?3、化肥与农药工业 ?①化学肥料工业 ?②农药工业 ?代表产品：氮肥、磷肥、钾肥、复合肥、微量元素、杀虫剂、除草剂、杀菌剂、杀鼠剂、生物农药、生长激素、其他农药等 化工板块分类：石油化学工业 化工板块分类：精细化学工业 ?1、合成树脂与塑料工业 ?含单体、聚合物、添加剂、工程塑料、塑料加工产品等 ?代表产品：环氧树脂、酚醛树脂、丙烯酸树脂、聚酯树脂、离子交换树脂、氨基树脂、有机硅树脂、呋喃树脂、聚氨酯树脂等 ??2、橡胶工业 ?代表产品：天然橡胶、丁苯橡胶、丁腈橡胶、顺丁橡胶、氯丁橡胶、硅橡胶、乙丙橡胶、氯化橡胶、天然乳胶、胶粉、丁苯胶乳、氟橡胶 ? ?3、化学纤维工业 ?代表产品：涤纶、锦纶、腈纶、维纶、丙纶、氯纶、氨纶、纤维素、粘胶纤维、其他纤维等 精细化学工业 4、制药化学工业 ?①中药 ?②化学药 ?③兽药(含饲料添加剂) ?④原料药? 5、日用化学工业 ?① 香料 ?② 洗涤剂 ?③ 化妆品 ?④ 食品添加剂(含饲料添加剂)? 6、化学添加剂工业 ?代表产品：溶剂、试剂、药剂、催化剂、胶粘剂、助剂、表面活性剂、增塑剂、其他添加剂等 ? 精细化学工业 7、涂料、染料工业 ?代表产品：中间体、涂料、染料、颜料、香料、鞣料等? 8、信息材料工业 ?①感光材料 ?②磁性记录材料 ?③光学记录材料? 9、其他化学工业 ?①农产品化学工业 ?②发酵工业 ?③生物化学工业 ?④海洋化学工业 ?⑤环境保护化学工业 ?⑥火工产品化学工业 石油化工行业现状 经济规模再上台阶，化工总量世界第一 ，2010年，全行业总产值达8.88万亿元，其中化学工业产值达5.23万亿元 技术装备水平不断提高，竞争实力明显增强。我国石油和化工行业有40余种产品产量居世界第一或第二位，新型煤化工和大型化肥技术装备水平也处于世界领先地位 经济结构继续优化，化工比重稳步攀升。在化工领域中，专用化学品的投资比重持续扩大，而基础化工原料投资所占比重则不断缩小。 对外贸易大幅增长，出口结构继续调整，橡胶制品、无机化学品等资源型产品在出口贸易中的比重呈下降趋势，而专用化学品等技术含量较高的产品，出口比重不断上升 投资策略 长期策略：结合化工行业十二五规划，选 择行业周期中成长期和成熟期的品种 中期策略：毛利率改善 短期策略：防御策略，选择产品价格走势强势品种 化工行业十二五规划选股方向 新材料 节能环保 资源整合 精细化工 新材料 碳纤维：航空航天（金发科技、中钢吉炭） 间位芳纶：阻燃织物（泰和