Mckinsey-全球化的嚴重失衡.docVIP

全球化的严重失衡 未来的金融危机可能会加速全球经济活动从发达国家向新兴市场转移的重建平衡进程，其战略意义影响深远——它将涉及到方方面面，从企业的制造足迹，到企业所瞄准的广大消费者，到企业如何构建自己的资产负债表。 2010年7月 ? Lowell Bryan 本文包括： 第 1 页 第 2 页 图表 1： 这次“大衰退”期间失业所显现的模式与过去历次经济衰退都不同，它更多地体现了结构性而不是周期性的原因。 图表 2： 食品价格自2006年以来波动异常剧烈，目前再次处于上升期。 作者简介 致函编辑 (2) 在某种程度上，全球经济活动从发达国家向新兴市场转移的重新平衡只是反映了重力的经济规律。在一个创意可以自由流动，以及各个国家正处于采用现代生产、通讯和分配模式的不同阶段的世界上，欠发达国家在追赶西方发达国家之时，它们应该比后者增长得更快。 但同样重要的是，必须认识到，新兴市场经济体拥有一种结构性优势，而这种优势在全球经济运行中是根深蒂固的。虚张声势的西方贸易谈判代表往往将自己的注意力集中在一些国家（如中国）“故意”压低货币汇率的问题上，而这正是我所指的结构性优势的一部分。但是，它真正的根源要深刻得多——所有这些状况都可以追溯到一个根本问题上：劳动力不能在一个统一的全球市场上自由交易，而资本和大宗商品却可以。任何企业都可以将其生产或服务业务外包到工资水平较低的新兴市场国家，从而可以节省大量劳动力成本。这对于失去工作的西方工人来说是痛苦的，但对于企业盈利却是一件好事，对于发达市场的消费者是一件好事，对于在新兴市场的工厂和呼叫中心工作、刚汇入全球经济大潮的新市民也是一件好事。这是我们认为非常顺理成章的一种发展态势，很容易将其想象成一种暂时性的环境条件，在可以预见的未来，它将会支撑全球经济的发展。 但是，如果情况不是如此，又会如何？本文解释了为什么我们应该考虑这种似乎不可能的可能性，并且探讨金融危机可能会促使全球经济向更均衡的贸易、资本流动和消费加速转型的可能性。我认为，企业高管现在就需要为一个很快就会对原来那一套不可持续的经济关系进行变革的世界而未雨绸缪。理顺这些经济关系将对这些高管的战略优先任务——包括确定在哪些地区运营，以及为哪些市场的哪些客户提供服务——产生深远的影响。同样重要的是，必须预先做好准备，以防理顺经济关系的进程突然加速和急转直下。虽然我们确实认为，这种转变将会导向一种新的全球平衡，但过渡到未来世界的过程可能并不是一帆风顺和循序渐进的。 亚当·斯密的理论与全球经济相符 我们通常是按照产出（如汽车和包装商品）来考虑全球经济。然而，真正的世界经济一体化始于各种生产要素。其中，大宗商品、资本和劳动力是理解我们的结构性经济问题最重要的要素。检验一个市场是否已经完全形成的标准是，是否所有的客户都能以相同的价格（其中包括了交易和运输成本）获得同样的产品或服务。 （这一市场条件称为“不二价定律”，由亚当·斯密最早提出。）对于全球范围的天然大宗商品（如原油、铝矾土和铁矿石），以及炼制后的大宗商品（如油料、铝和钢铁）交易，这些市场条件早已存在。“不二价定律”也存在于自由买卖的外汇和在资本市场进行交易的大多数证券中。然而，这一定律对于劳动力的交易却并不适用——这就是全球经济面对的、最根本的结构性问题。 当然，为了理解劳动力的作用，你就需要理解套利行为。在金融经济中，跨国套利的重点是以不同货币计价的可交易证券。而在实体经济中，这种套利行为的重点是获取跨地域的生产成本差异。随着在过去1/4世纪中市场的开放，以及交易成本和运输成本的下降，在全球金融市场和大宗商品市场的套利机会已经被迅速耗尽，因此，这些市场很容易满足全球不二价定律测试。然而，在劳动力价格上，仍然存在着巨大的套利机会：在不同国家从事相同工作的成本可能差别悬殊。其结果是，那些有能力将自己的生产外包到新兴市场的跨国企业，就可以大大节省劳动力成本。 直到不久以前，利用劳动力成本跨国套利仍然相当困难，因为在新兴市场国家，高素质、高生产率的劳动力十分稀缺。然而，在过去的10年中，由于城市化、教育、基础设施投资、新技术、先进生产工艺的传播，以及数字标准的发展等多种因素的共同作用，企业要捕捉这样的机会已经变得相对容易了。即使在今天，在中国或印度的劳动力成本仍然只是在发达国家同等劳动力成本的一部分（通常还不到1/3）。然而，中国和印度的劳动生产率却在迅速提高，而且在一些专业领域（如在中国的高科技产品组装，或在印度的软件开发），它们的劳动生产率与一些富裕国家的劳动生产率相比毫不逊色，甚至更胜一筹。鉴于存在这种差异，世界各地越来越多的企业纷纷在新兴市场设厂生产。 劳动力成本与货币 发达国家面临的结构性问题是，在未来10年中，在巴西、中国和印度（更不用说在墨西哥、菲律宾和泰国），将