第1章总论[精选].pptVIP

公司理财 汕头大学商学院 黄志忠 zzhuang@ 文南303 本课程要求及参考文献 要求： 具备会计基本知识 平时成绩主要是课堂讨论发言,也包括作业，占期末总成绩30% 50%为期中案例作业 20%为期末考成绩 参考书： 斯蒂芬．罗斯等，《公司理财》（第六版），机械工业出版社，2004年 Aswath Damodaran，《投资估价》，清华大学出版社，1998年 斯蒂芬．佩因曼，《财务报表分析与证券定价》，中国财政经济出版社，2002年。 本课程目标 学会基本的财务分析（分析报表、预测企业利润） 对企业（股票）进行定价，寻找投资机会 学会投资决策分析 了解筹资的相关知识 学会日常经营分析 岁宝热电股图 第1章 财务管理入门 1.1 什么是公司理财 什么是公司理财? 公司理财与财务管理人员 腾迅公司案例 马化腾： 1971年10月出生于广东潮阳。1984年随父母从海南迁至深圳。1989年-1993年，就读于深圳大学计算机专业。1993年深大毕业，进入润迅通信发展有限公司，从专注于寻呼软件开发的软件工程师一直做到开发部主管。1998年，创办腾讯计算机系统有限公司。 马化腾1993年毕业后，流落在一些中小公司打工，最多只能算做深圳的边缘人，一次偶然的机会，马化腾接触了ICQ，一个以色列人开发的即时聊天工具，马化腾觉得ICQ这个东西很好，好到什么程度呢？ ? ?? ? 马化腾认为，好到可以做PC机之间的传呼机，要知道那个时候，别说手机，那是大富豪的标志，要是你能有个BB机，那也是挺阔的。 马化腾觉得ICQ能够在电脑上提供即时信息功能，可是就是有一个很大的缺点，ICQ版本没有中文的，用起来很不方便。于是，马化腾就想搞一个中文的ICQ，马上叫上几个朋友成立了一个公司，仿照ICQ 搞一个中国的ICQ 。 1998年11月，由同为大学同学的马化腾和张志东创建的腾讯，最初业务是为一些寻呼台做系统集成。两人既当销售，又做工程师，而后来风靡全国的QQ软件（当时叫OICQ）在当年竟是随项目赠送的副产品。 在1999年初的某一天，OICQ软件忽然被挂在了网上，由定向赠送变成了免费下载。凭借其简洁、实用的风格以及诸项细心的设计，OICQ首先在高校一炮打响，然后凭借高校为中心，以令人吃惊的速度传播开来。PICQ、CICQ等对手几乎不堪一击。这时的腾讯，一边继续开发着项目，一边用赚来的钱养活着OICQ。 然而，OICQ的用户数的几何级增长，让是否能养活OICQ的问题变得严峻起来，每月以几何级增长的服务器托管费用也让腾讯不堪承受。马化腾后来回忆起当时的情景时说，想卖掉OICQ，卖了好多次没卖掉，只能另谋生计。 这个计策即是融资。 2000年初，凭借OICQ仅半年就占领的市场地位，在广州的一次国际贸易洽谈会上，腾讯幸运地拉来IDG（美国国际数据集团（International Data Group））和李泽楷旗下盈科数码220万美元的投资，占股40%。 尽管有了一笔钱，暂时没有生死存亡的忧虑。但是，OICQ的注册人数继续以陡峭的曲线疯长，OICQ的盈利模式却依然找不着，实际上OICQ的先驱ICQ也一直都没有盈利模式。 腾讯探寻OICQ的盈利模式从网络广告开始，在2000年7月25日的新一版软件中，一个BANNER广告条被塞在消息接收端中。 ??? 尽管腾讯的网络广告销售开展得很不错，曾经在《网络广告先锋》的调查中排第三位，紧跟新浪搜狐之后。但是，相对于每天新增注册用户几十万(最高时每天新增用户曾达80万)、一个月就要新加两台服务器的投入而言，网络广告有点杯水车薪。 整个2000年，腾讯都在两个传言中度过：传言之一是腾讯将要全面收费；传言之二是腾讯要被卖掉，收购方是TOM或脉搏网。这两个传言都和腾讯“快没钱了”有关，并且，对“快没钱了”的佐证是，OICQ软件停止了免费的新用户注册。 移动梦网带来的价值突围 ??? 2000年底中国移动推出“移动梦网”的一瞬，它也许不知道，这一创新性的价值链条会挽救一批互联网公司。腾讯就在这批名单的前列。 ??? 当时，腾讯的情况是，拥有逼近亿级的互联网注册用户量，而且这些用户中是含有大量的消费诉求的，但是，腾讯却苦于没有收费的渠道。然而，移动梦网通过手机代收费的“二八分账”协议(运营商分二成、SP分八成)，犹如一道闪电，惊醒蛰伏的腾讯。 腾讯迅速开展了收费会员业务，限制页面注册，并开展了移动QQ业务，一时间，腾讯成了移动梦网的骨干，在移动梦网中的份额最高时占据了七成。 ??? 腾讯赚钱的速度和它当初注册用户的疯长一样，仅到2001年7月，腾讯就实现了正现金流，到2001年年底，腾讯实现了1022万人民币的纯利润。其间，在2001年3月份，腾讯为了应付ICQ的版权官司，将软件名称改为了QQ