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《理财学原理》第四章 投资规划2016年9月投资规划第一节 投资规划概述第二节 投资工具第三节 投资者特征分析第四节 制定投资方案投资规划第一节 投资规划概述一、投资规划的基本概念二、投资的分类三、投资规划的流程第一节 投资规划概述一、投资规划的概念投资的概念投资的对象投资的风险与收益投资规划的概念投资者的风险偏好一、投资规划的概念（一）投资的概念。投资就是为了满足将来消费的需要而牺牲当前消费，将资金投入到能保值增值的投资工具上的过程。投资减少当前消费、将当前的货币投入到经营、或者购买金融资产；投资的目的是为了满足将来的消费（获得未来货币收入）、保值增值（期望未来收入的货币大于当前投入的货币）；投资是一个货币转化为资本的过程，需要一定的时间； 未来收入货币的金额是不确定的，也就是说，投资存在一定的风险。一、投资规划的概念（二）投资对象：实业投资和证券投资。实体投资是以货币投入企业，通过生产经营活动取得一定利润。证券投资是以货币购买股票、债券、基金等有价证券及其衍生产品以获取红利、利息及其他资本利得的投资行为和投资过程。一、投资规划的概念（三）投资的风险与收益1、投资风险。是指未来投资收益的不确定性。主要来自投资、技术、财务、利息、政治、汇率等诸多因素。投资风险分为系统风险和非系统风险。系统风险是指由于某种不确定的因素，给金融市场带来全局性的影响，是所有投资者无法避免的投资风险。非非系统风险是指某些局部、与某个(或某些)股票有关的因素导致价格波动，从而给股票持有人带来盈亏的可能性。一、投资规划的概念系统风险的特征：由共同因素引起对市场整体产生影响无法通过分散投资来加以消除一、投资规划的概念非系统风险的特征：（与系统风险对应）由个别因素引起只对个别企业或行业产生影响可以通过分散投资来加以消除非系统风险的表现形式：经营性风险操作性风险一、投资规划的概念（三）投资的风险与收益2、投资收益。是指投资者在一定的会计期间通过投资所取得的回报，包括经常收益和资本利得。经常收益是指投资者所分得的股利和收到的债券利息。资本利得后者是指到期收回或到期前转让债权获得的款项高于或低于账面价值的差额等，也就是投资工具的价差损益。投资收益还可以分为固定收益和不确定性收益。投资收益有三种情况：大于零、小于零、等于零。一、投资规划的概念（三）投资的风险与收益3、风险与收益的关系投资风险与收益之间存在一定的相关关系。高收益伴随着高风险。如果投资者追求比较高的收益，通常需要承担较大的风险。低风险只能是低收益。如果投资者不愿意承担较大的风险，那么只能获得相对较低的收益。一、投资规划的概念（四）投资规划的概念投资规划是指专业人员根据客户期望达成的目标，结合客户的风险特点，制定财务资源与投资工具合理配置的投资方案的过程。其目的是获取与风险相匹配的最优收益，实现客户的目标。客户的目标客户的风险特点财务资源与投资工具的合理配置制定投资方案一、投资规划的概念（五）投资者的风险偏好风险喜好者风险中立者风险厌恶者二、投资的分类狭义投资和广义投资直接投资和间接投资实物投资和金融投资国内投资和国外投资二、投资的分类（一）广义投资和狭义投资广义投资是指为了获得未来报酬或收益而预先垫付资本及货币的各种经济行为。狭义投资仅指投资于各种有价证券，进行有价证券买卖，也称证券投资。从个人理财的角度看，投资以证券买卖为主，包括购买股票、债券以及各类证券投资基金等。二、投资的分类（二）直接投资和间接投资直接投资是指投资者将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业，并进行经营管理的一种投资行为。间接投资是指投资者以资金买卖公司债券、金融债券或公司股票等各种有价证券、以预期获取一定收益的投资行为。二、投资的分类（三）实物投资和金融投资实物投资是指投资于具有实物形态的资产，即实物资产，包括土地、建筑物、用于生产产品的机械设备，以及知识等。金融投资是指投资于货币价值形态的金融资产，包括股票、债券、各类证券基金、银行存款、外汇，以及金融衍生产品等。二、投资的分类（四）国内投资和国外投资国内投资是指个人等在本国境内所进行的投资。国外投资是指个人等在本国境外所进行的投资。三、投资规划流程设定投资目标投资工具的分析投资者特征的分析监督反馈监督反馈制定投资方案实施投资方案投资目标投资目标的设立对投资规划至关重要。投资规划应该围绕理财目标来制定，投资规划仅仅是理财中的一个部分，投资目标实际上也要服从理财的总目标。投资目标：积累养老金增加当前收益积累重大支出的资金（住房、汽车、教育）避税 不同阶段个人的投资目标投资者类型短期目标长期目标20岁左右的单身青年租赁房屋获得银行的信用额度满足日常支出偿还教育贷款开始投资计划进行本人教育投资储蓄购买汽车、房屋30岁左右的已婚投资者将旧的交通工具更新