欧洲主权债务危机的反思及对东亚货币合作的启示..doc

新疆财经大学本科毕业论文 题目： 欧洲主权债务危机的反思及对东亚 货币合作的启示 学 号： 2009400780 学生姓名： 王泽军 院 部： 商务学院 专 业： 金融学 年 级： 09金融 9班 指导教师 姓名及职称： 杨爱莲 副教授 完成日期： 2013年04月16日 欧洲主权债务危机的反思及对东亚货币 合作的启示 摘要：2009年，对于欧元区的国家来说，是相当艰难的一年。2009年年底，从希腊开始，一场欧洲主权债务危机朝着整个欧元区席卷而来，该危机一直持续到2011年，这次欧债危机直接导致欧元区国家的经济大幅度萎缩，这次欧债危机也是自欧元区成立以来，欧元区国家遭受的最严重的一场经济危机。欧债危机发生之后，整个欧洲都开始审视本国的经济，欧洲经济从此进入一段“寒冬期”。本文就从欧洲主权债务危机的成因及影响入手，着重指出这次欧债危机爆发的主要原因，然后分析国际经济共同体应该进行哪些反思，最后也为东亚货币合作组织在进一步的合作进程上提供了许多有益的启示。 关键词：欧洲主权债务危机 欧元区 东亚货币合作 目 录 一、欧洲主权债务危机的概况 1 （一）欧债危机席卷欧洲 1 （二）欧债危机的影响 3 二、欧洲主权债务危机爆发的原因 5 （一）生产性经济的缺失 5 （二）福利政策与国家经济状况不匹配 6 （三）欧元的一致性减少了国家的调控方式 7 （四）监督机制及内部援助策略的不完善 8 三、欧洲主权债务危机对于东亚货币合作的启示 9 （一）欧洲主权债务危机带来的理论反思 9 （二）欧洲主权债务危机对于我国带来的反思 9 （三）东亚货币合作启示 11 结论 14 参考文献 15欧洲主权债务危机的反思及对东亚货币 合作的启示 一、欧洲主权债务危机的概况 希腊政府于2009 年宣布，国家财政上出现的赤字在当年的国内生总值中所占比例为12.7%，而公共债务的比重将会达到113%，然而，欧盟对成员国的这两项指标的规定分别是不得超过3%和60%，很显然希腊的财政出现了严重问题。随之而来，全球的三大信用评级机构，惠誉、标准普尔以及穆迪于2009年12月分别对希腊所具有的主权信用评级进行了下调。惠誉以及标准普尔均把希腊所具有的主权信用评级从原来的“A-”降为“BBB+”，同时标准普尔还对希腊发出了警告，倘若希腊的财政状况在短时间内不能得到有效改观，那么继续下调的可能性会特别大。穆迪也把希腊所具有的主权评级由原来的“A2”降为“A3”，并表示对希腊将来评级的态度并不乐观。在短短一个月之内，希腊接连遭受重创，股市一跌再跌，欧元同美元之间的汇兑比值也出现急据下降的趋势。更令人意想不到的是，在希腊之后，欧洲紧接着爆发了主权债务危机。 （一）欧债危机席卷欧洲 在部分机构的不断推动下，希腊爆发的债务危机很快影响到欧洲的其他国家，特别是“欧猪五国”（包括希腊、爱尔兰，还有葡萄牙、西班牙及意大利）。美国银行有关统计显示：仅2010年这一年，“欧猪五国”需要偿还的债务就高达6000 亿美元，将来的3 年中，有待偿还的债务为2 万亿美元左右。如果危机没有得到适度的控制，任其蔓延下去影响到一些核心的欧元区国家，将会严重影响到整个欧元区的经济的稳定。 欧元区爆发了新一轮的主权债务危机。在希腊信用评级被评为“垃圾级”的同一天，即2010 年4 月27 日，标准普尔公司将葡萄牙的信用评级也由“A+”降至“A-”，随之股票债券市场剧烈震荡。4 月28 日，标准普尔重申西班牙短期主权信用评级为“A-”，评级展望为负面。两国连遭降级，印证了投资者对希腊债务危机正在向欧元区扩散的担忧。同时，危机也开始影响到一些经济大国，由于欧洲的一些主要的股市不断下跌，欧元同美元之间的汇率也降到了一年当中的最低点，这就导致政府通过发债手段进行融资所耗费的成本有了显著提高，自欧元诞生的12年以来，欧元区的经济情况出现了最为严峻的形势。 除了一些欧元区的国家之外，欧盟的其他成员国当中，也有很多潜藏着债务危机。根据欧盟统计局2010 年4 月22 日公布的数据显示，欧元区16 国和欧盟27 国的政府财政赤字率分别达到了6.3%和6.8%，公共债务率分别达到78.7%和73.6%，均超出了欧盟所规定的3%和60%。（见表1）其中，欧盟27 国中政府债务率大于60%的国家就有12 个，只有丹麦、卢森堡、芬兰、瑞典、爱沙尼亚5 个国家的财政赤字比例小于 3%。因为出于对欧洲爆发的债务问题的影响的考虑，美国以及亚洲一些国家的股市均在一定程度上受到了影响。 表1 2009 年欧洲主要国家财政状况 国家 财政赤字 公共债务 希腊 13.6%