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财务管理章节练习题 第7章 一、单项选择题 1、下列证券中，能够更好地避免证券投资购买力风险的是（　　）。 A、普通股 B、优先股 C、公司债券 D、国库券 答案:A 解析:由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力下降的风险，称为购买力风险。普通股比公司债券和其他有固定收入的证券能更好的避免购买力风险。 2、作为证券，必须具备的两个基本特征是（　　）。 A、风险特征和收益特征 B、募集特征和交易特征 C、法律特征和书面特征 D、市场特征和财务特征 答案:C 解析:作为证券，必须具备两个最基本的特征：一是法律特征，二是书面特征。 3、银行汇票属于（　　）。 A、商品证券 B、货币证券 C、资本证券 D、凭证证券 答案:B 解析:银行汇票属于货币证券中的银行证券，货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。 4、按证券的收益决定因素可将证券分为（　　）。 A、凭证证券和有价证券 B、资本证券和货币证券 C、原生证券和衍生证券 D、固定收益试卷和变动收益证券 答案:C 解析:按证券的收益决定因素可将证券分为原生证券和衍生证券两类。 5、如果市场是强式有效市场，则下列哪一种说法正确（　　）。 A、拥有内幕信息的人士将获得超额收益 B、价格能够反映所有可得到的信息 C、股票价格不波动 D、投资股票将不能获利 答案:B 解析:在强式有效市场上，证券的价格反映了所有即时信息所包含的价值。 6、在一个无效的资本市场上不可能出现（ 　）。 A、信息源在公开信息时就存在着某种不完全性 B、被公开的信息在由信息源向信息接收者传输时发生渗漏，没能为每一位投资者所全部接收 C、投资者在对所得到的信息进行解读时存在误差，由此导致不完整的反馈信息 D、市场价格可以反映公开信息，但不能完整地反映“内幕信息” 答案:D 解析:在无效市场上，市场价格不仅不能及时反映投资者的投资决策，而且不能完整地反映所有的公开信息，更不能反映包括公开信息和“内幕信息”在内的全部信息。 7、某种股票为固定成长股票，年增长率为5%，预期一年后的股利为6元，现行国库券的收益率为11%，平均风险股票的必要收益率等于16%，而该股票的贝他系数为1.2，那么，该股票的价值为（ ）元。 A、50 B、33 C、45 D、30 答案:A 解析:该股票的预期收益率＝11%＋1.2×(16%－11%)＝17%，该股票的价值＝6/（17%－5%）＝50（元）。 8、由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险是（　　）。 A、利息率风险 B、再投资风险 C、购买力风险 D、流动性风险 答案:B 解析:再投资风险是由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险。 9、甲公司于2004年3月1日购买了乙公司的普通股400万股，该股票市价为8元/股，2005年1月甲公司获得现金股利120万元。2005年3月1日，甲公司以每股8.5元的价格将乙公司股票全部售出。就该股票而言，甲公司持有期收益率为（　　）。 A、6.25％ B、3.75％ C、5％ D、10％ 答案:D 解析:股票持有期收益率＝8.5-8+120/400/8 ＝0.8/8=10% 10、2004年1月1日，某公司以10200元的价格购买面值为10000元的2000年1月1日发行的5年期债券，票面利率8％，每年付一次息，若该公司持有至到期日，其到期收益率为（　　）。 A、5.88％ B、6.86％ C、8％ D、7.84％ 答案:A 解析:该债券到期收益率＝10000 8%+10000-10200/10200×100％＝5.88％。 11、企业进行长期债券投资的目的主要是（　　）。 A、合理利用暂时闲置资金 B、调节现金余额 C、获得稳定的收益 D、获得企业的控制权 答案:C 解析:短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置的资金，调节现金余额，获得收益；长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。 12、某企业于2004年4月1日以10000元购得面额为10000元的新发行债券，票面利率12％，两年后一次还本付息，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为（　　）。 A、12％ B、11.37％ C、8.56％ D、10.67％ 答案:B 解析:10000＝10000×（1＋12％×2）×（P/F，i，2）＝12400×（P/F，i，2）当i＝12％时，PV＝12400×（P/F，12％，2）＝12400×0.7972＝9885.28当i＝10％时，PV＝12400×（P/F，10％，2）＝12400×0.8264＝10247.36利用插值法，到期收益率＝10