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法律经济学的新发展 1.行为法律经济学 2.法律与金融 1.行为法律经济学 行为经济学 行为经济学的代表人物 卡尼曼（Daniel Kahneman ），1934年生，1961年获加大伯克利分校心理学博士学位。现为普林斯顿大学心理学和公共事务教授，以及希伯来大学理性研究中心研究员，美国文理学院（American Academy of Arts and Sciences）和国家科学院（National Academy of Sciences）院士。2002年诺贝尔经济学奖获得者。代表作为与Tversky 合著的“Prospect Theory: An Analysis of Decisions under Risk”, Econometrica 47, 313-32。 特沃斯基（Amos Tversky），1937年生，1996年去世。1965年获密歇根大学哲学博士学位。去世前为斯坦福大学行为科学教授和经济和心理学高级客座教授。美国文理学院和国家科学院院士。 泰勒（Richard H. Thaler），1945年生，1974年获罗切斯特大学经济学博士学位。现为芝加哥大学商学院教授，行为决策研究中心主任，同时在NBER主管行为经济学的研究工作。代表作为The Winner’s Curse（《赢者的诅咒》，中国人民大学出版社，2007年）。 行为经济学概述 行为经济学（Behavioral Economics）又被称为“经济心理学” （Economic Psychology）或“经济学与心理学”(Economics and Psychology），就是在心理学的基础上研究经济行为和经济现象的经济分支科学。 行为经济学的基本观点是：（1）对经济行为的研究必须建立在现实的心理特征基础上，不能建立在抽象的行为假设基础上。（2）从偏好的角度看，当事人是参照依赖（reference dependent）的。（3）从行为特征看，当事人是有限理性的，依靠直观推断（heuristics）进行决策，关心相对损益，受到框架效应（framing effect）的影响。 参照依赖 所谓参照依赖，是指人们在进行决策的过程中，个人偏好水平在很大程度上依赖于决策者的心理参照系。当事人关心的主要是结果对参照水平的偏离程度，而不是结果的绝对数值。 与参照依赖相关的概念 （1）禀赋效应（endowment effect）：人们在出售某一物品时的要价要比购买该物品时的价格高很多。 卡尼曼、克莱齐和泰勒对康奈尔大学本科学生所作的实验中发现，卖价与买价之间的比率基本上为2：1。 （2）现状偏见（status quo bias）：当事人具有维持现状的强烈倾向。 哈特曼、多恩和伍对加利福尼亚电力消费者的调查证实了现状偏见的存在。 （3）损失规避（loss aversion）：人们在面临同等数量的损失和收益的时候，对损失的反应要比对收益的反应更加敏感。 不确定条件下的判断 新古典经济学通常假定决策者会对可能发生事件的概率分布做出估计，然后对其决策产生的后果做出预期，最后，决策者将遵循统计学的基本原则对所有可得信息做出分析处理，并做出最终的选择。 行为经济学的研究表明，人们通常不具备运用经济学和概率论的知识全面分析问题和作出判断的能力。因此，人们的决策通常依赖于一些思维定式作出直观推断(heuristics)，而这些直观推断存在系统性误差。 直观推断法（1） 代表性直观推断（representativeness heuristics）。人们根据某事物的一些突出特征对其进行归类的时候，当其与某类事物（范畴）的代表性相类似的时候，就直观地推断出该事物归属于这一类。 卡尼曼的实验：给定某人的特征，判断其人更有可能从事哪种职业。特征如下：约翰，男，45岁，已婚，有子女。他比较保守，谨慎并且富有进取心。他对社会和政治问题不感兴趣，闲暇时间多用于业余爱好，比如做木匠活和猜数字迷语。假设他来自于一个工程师和律师组成的样本群。然后，分别告诉被试者不同的概率。一组的被试者被告知工程师人数为样本的30%，律师为70%。另一组被试者被告知工程师人数为样本的70%，律师为30%。结果表明，两组被试者大都认为约翰是工程师，即使在有意提醒他们注意叙述条件的情况下，这种现象仍未改变。这说明，人们只根据描述性语言的代表性进行判断却全然不考虑先验概率的影响。 代表性直观推断导致的偏差 小数定律（law of small ）的使用。人们经常有将小样本看作与大样本（或者总体）具有相似概率分布的判断倾向 ，这就导致了从少量独立观测中作出“过度推断”(over-inference)的现象。例如，当一个投资者观察一个基金经理的业绩表现，如果投资者发现该经理人连续两年的业绩表现超过平均水平，投资者就会推断