第四部分 作业.docVIP

第四部分 1．结合本课程谈谈，你对我国证券公司为企业怎么提供服务的新认识是什么？ 投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。 在中国，投资银行的主要代表有中国国际金融有限公司、中信证券等。人们平常所说的金融投资主要是指证券投资。经过最近一百年的发展，现代投资银行已经突破了证券发行与承销、证券交易经纪、证券私募发行等传统业务框架，企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新等都已成为投资银行的核心业务组成。企业兼并与收购已经成为现代投资银行除证券承销与经纪业务外最重要的业务组成部分。投资银行可以以多种方式参与企业的并购活动，如：寻找兼并与收购的对象、向猎手公司和猎物公司提供有关买卖价格或的咨询、帮助猎手公司制定并购计划或帮助猎物公司针对恶意的收购制定反收购计划、帮助安和过桥贷款等。此外，并购中往往还包括“垃圾债券”的发行、公司改组和资产结构重组等活动。 公司理财实际上是投资银行作为客户的或经营管理顾问而提供咨询、策划或操作。它分为两类：第一类是根据公司、、或政府的要求，对某个行业、某种市场、某种产品或证券进行深入的研究与分析，提供较为全面的、长期的决策分析资料；第二类是在遇到困难时，帮助企业出谋划策，提出应变措施，诸如制定发展战略、重建财务制度、出售转让子公司等 投资银行的财务顾问业务是投资银行所承担的对公司尤其的一系列证券市场业务的策划和咨询业务的总称。主要指投资银行在公司的股份制改造、上市、在二级市场再筹资以及、出售资产等重大交易活动时提供的意见。投资银行的投资咨询业务是连结一级和二级市场、沟通证券市场投资者、证券发行者的纽带和桥梁。习惯上常将投资咨询业务的范畴定位在对参与二级市场投资者提供投资意见和管理服务。 风险投资，是指对新兴公司在创业期和拓展期进行，表现为风险大、收益高。新兴公司一般是指运用新技术或新发明、生产新产品、具有很大、可以获得远高的利润、但却充满了极大风险的公司。由于高风险，普通投资者往往都不愿涉足，但这类公司又最需要资金的支持，因而为投资银行提供了广阔的市场空间。投资银行涉足风险投资有不同的层次：第一，采用私募的方式为这些公司；第二，对于某些潜力巨大的公司有时也，成为其股东；第三，更多的投资银行是设”或“创业基金”向这些公司提供资金来源。1、创业板的推出为风险投资创造最优的退出途径 风险资本投资中小高新企业的根本目的不是完全控制公司, 而是通过资金和增值服务使其资本增值根据具体的市场环境选择合适时机退出,变现其投资收益。首次公开发行（IPO）被认为是风险资本退出的最佳方式, 但主板上市条件较高,创业企业很难在主板市场上市而创业板的建立为风险投资通过IPO退出提供了便利,创业板市场发行上市门槛比主板市场大大降低,使得IPO退出成为风险投资者的现实选择, 它将逐步成为风险资本退出的主渠道。 2、创业板的推出有利于扩大风险投资的规模 创业板的推出为风险投资拓宽了资金退出渠道, 众多已经投身于风险投资亊业的创投企业有望在不久的将来享受到资本市场为他们带来的高额回报,这大大增强了风险投资者的投资信心,带动风险投资规模和数量的大幅上升。 创业板的推出有望改写我国风险投资领域“内弱外强”的现有格衍生金融资产也叫金融衍生工具 （financial derivative），金融衍生工具，又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、汇率、各类价格指数甚至天气（温度）指数等。金融衍生工具（derivative security),也称衍生金融工具或金融衍生产品，是在货币、债券、股票等传统金融工具的基础上衍化和派生的，以杠杆和信用交易为特征的金融工具。衍生金融资产产生于20世纪70年代。自出现以来，发展迅速。衍生金融资产的产生和迅速发展主要有以下原因： 1.70年代高通货膨胀率以及普遍实行的浮动汇率制度，使规避通货膨胀风险、利率风险和汇率风险成为金融交易的一项重要需求。衍生工具能有效地转移投资者某些不愿承担的风险给愿意承担者。 2.各国政府逐渐放松金融管制以及通讯技术、信息处理技术的进步等有利条件促进衍生工具飞速发展。先进技术的出现，使实施套期保值、套利和其他风险管理策略的成本费用得以大大降低，从而也使衍生工具供给量大大增加。 3.金融业的竞争日益加剧促使金融机构不断进行金融创新，推出新的金融衍生工具。 4.70年代以来期权定价模型