【2017年整理】复合基金投资组合之构建模型.docVIP

PAGE PAGE 12 复合基金投资组合之构建 第四组：尤意 吕雯雯 洪阳 摘要 本文就基金投资组合问题进行了讨论，选择我国公开发行的契约型-开放式-股票型基金为可选投资目标基金。由于该问题涉及到很大的数据处理，我们首先对附件中的数据进行了合理的整理，提取出了我们需要的30组数据，并选用恰当的算法对本文中的两个问题进行了相关的讨论。 对问题一，要对基金的收益和风险进行评价。我们采用更直观的收益率来评价收益，并引用了收益率算法公式（）求得30种不同基金的收益率，并将它们排序，从而评出收益率较高的基金类型；同理，我们通过计算风险VAR值（）来评价30种不同基金的风险程度，并也将它们排序，从而评出风险VAR值较低的基金类型。 对问题二，要由问题一得评价结果，并根据投资者的风险收益偏好，构建复合基金之投资组合。我们从投资者的目标出发，考虑到投资者都追求“高收益低风险”类型的基金，所以我们从两个角度考虑解决该问题的路线，得到路线一：控制风险最低，求收益的较高选择；路线二：在收益最高的情况下，看个人的风险承受能力。但由于路线一的可行性太低，因此，我们从路线二考虑的角度对该问题提出了相应的解决方案：运用指数效用函数，定义投资者对风险的厌恶系数， 并根据不同的偏爱程度求解出，不同偏爱程度下的最优基金投资组合方式（详见表格8、9、10）。 基于问题一只考虑了单一的收益率和风险VAR的排序，我