2016中国宏观经济形势分析报告重点.ppt

四、财政政策和货币政策分析 财政政策 困局：收支困局，债务困局，投向困局， 破局：提升赤字，加大地方债务置换，推行PPP模式 主要结论：财政政策2016年相比2015年将更加积极。 四、财政政策和货币政策分析 1.1、财政困局：收支 今年前11月，财政收入增速为11.4%，财政支出增速为25.9%，从绝对量上看，收入为13.99万亿，支出为15.02万亿，产生赤字10288亿元，按照年初预计，今年政府赤字率将在2.3%左右。 由于房地产市场低迷，导致土地出让金收入大幅回落，这也是造成地方政府财政紧张的最重要原因。 2016年，收入做减法，支出做加法。 我国经济继续小幅下行是大概率事件，国家还会继续开展各项减税降费政策；同时，为了托底经济，财政支出将继续增加，这将加大财政收支困境。 四、财政政策和货币政策分析 2014年底：地方政府负有偿还责任的债务为15.4万亿，地方政府负有担保或可能承担一定救助责任的债务数额为8.6万亿。 2015年底：2015年新批准增加6000亿元债务，2015年地方政府债务限额为16万亿元。地方债务率约为86%。（2015年地方政府本级公共财政收入预计为8.5万亿，中央对地方转移支付为5.6万亿，地方政府性基金预计为4.5万亿，总计为18.5万亿。截止到2015年，地方政府债务限额为16万亿，两者相除得到债务率约为86%。IMF确定的债务率控制