信用货币创造讲解.ppt

一般说来，基础货币可以由中央银行直接控制，但是通过进一步分析可以看出，基础货币的供给会受以下实际经济活动的影响，从而使中央银行对基础货币的直接控制的作用有所减弱。 政府预算赤字 当政府的预算支出大于预算收入时，便产生预算赤字。弥补预算赤字有以下三种办法：增加税收、发行债券和发行货币。如果政府需要弥补预算赤字，除了增加税收外，都会对基础货币产生影响。可是，增税这种方式由于社会反响强烈而很少被采用。 商业银行的贴现贷款需求 贴现贷款的数量由商业银行和中央银行共同决定，而不受中央银行的完全控制。 国际收支状况 国际收支状况会直接影响外汇市场的汇率。当国际收支顺差到一定程度，本币面临升值的压力或迅速升值，从而影响出口，这是中央银行会增加基础货币投放，以便在外汇市场上用本币购买外币，阻止本币升值。反之，当国际收支逆差到一定程度，中央银行会在外汇市场上抛出外币以换回本币，从而使基础货币减少。 四、货币乘数及其对货币供给的影响 货币乘数的概念 也称货币扩张系数，是用以说明货币供给总量与基础货币之倍数关系的一种系数。 货币乘数对货币供给的影响 在基础货币一定的条件下，货币乘数与货币供给成正比。 五、货币乘数的决定因素 活期存款的法定准备金比率； 定期存款的法定准备金比率； 超额准备金比率； 通货比率； 定期存款比率。 以上各因素都对货币乘数负相关 货币乘数的数学表达 k为流通中的现金C与活期存款D的比率， rd为活期存款的法定准备金率； rt为定期存款的法定准备金率； t为定期存款与活期存款的比率； e为超额准备金率。 货币乘数和存款乘数的关系 货币乘数和存款乘数非常相似，仅仅在分子上多了一个k和 k+t,这是因为存款乘数仅包括活期存款即D同，而货币乘数则包括流通中的现金、活期存款和定期存款。 影响货币乘数的因素 活期存款的法定准备金率rd、定期存款的法定准备金率rt与货币乘数负相关 流通中现金与活期存款的比率k（通货比率）与货币乘数负相关(现金漏损率）（C/D) 定期存款与活期存款的比率t（定期存款比率）与货币乘数m2正相关 银行的超额准备金率e与货币乘数负相关 影响货币乘数变动的因素 １、超额准备金比率。 商业银行持有的超额准备金数额，理论上取决于成本与收益的对比关系。 银行持有超额准备金的成本是放弃用于投资可以获得的收益，因此，市场利率越高，持有超额准备的机会成本越高，持有超额准备的动力就会下降。 持有超额准备的收益是可以避免因流动性不足造成的损失，因此，决定持有超额准备多寡的因素是发生流动性不足的可能性和发生流动性不足时从其它渠道获得流动性的难易程度。 影响超额准备金比率的因素主要有： 利率； 贷款的投资机会； 借入资金的难易程度以及成本大小。 ２、影响公众通货持有比率的因素 （１）公众的流动性偏好程度 通货是流动最高的财富形式，如果人们的收入水平或对将来的预期发生变化，ｋ就会变化。 （2）持有通货的机会成本 从相对于其他资产的预期收益率来看，持有现金的预期收益率为0，持有支票存款则可获得少量利息，还可享受免费服务。因此，活期存款的利息率越高，则该比率下降。 税率也会影响ｋ，税率越高，越提高逃税动机，遂用现金而不用支票。 3、非交易存款（定期存款）与活期存款的比率。 定期存款与活期存款均是持有财富的方式。随着收入或财富的增长，对二者的需求均增长，但前者增长的幅度应更大些。 因为：从资产选择理论来看，由于非交易存款的预期收益率高于支票存款，因此，当财富增加到一定程度之后，用于日常交易的比率将会下降，用于投资的比率就会上升。 货币乘数中的其他因素（活期存款准备金比率和非支票存款准备金比率）都是由中央银行决定的。因此，是由中央银行和银行以及非银行公众共同决定货币乘数。 既然收入、财富、利率都影响e、k、t，从而影响货币乘数，因此，货币乘数部分是内生的，主要受收入影响。亦即即使央行货币政策不变，货币存量也会随收入增减而增减，它是顺周期变动的。 * * 现代货币创造机制 第一节 信用创造与收缩 一、商业银行信用创造的前提 部分准备金制度和非现金结算制度 部分准备金制度，又称为法定存款准备金 制度，是国家以法律形式规定存款机构的存款必须按照一定的比例以现金和在中央银行存款形式留有准备的制度。 非现金结算制度是指个人与银行的货币支付以及银行之间的转账结算不使用现金。 二、原始存款与派生存款 （一）、原始存款概念 原始存款是指银行吸收的现金存款。 （二）、原始存款来源：中央银行的基础货币 中央银行发行基础货币的途径： 购买证券、 外汇和黄金、 贴现贷款 （三）、商业银行准备金 （1）商业银行的准备金的存在具体形式: