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择时能力评价[精选]
择时能力评价 大纲 股票收益来源 无论投资者如何评价投资者的业绩，其收益的实现最终还是靠投资者实际的市场操作完成的，由此正确评价投资者的能力，具有很大的现实意义。一个优秀的投资者要想取得超越市场基准的业绩，无外乎在适当的时机买卖了合适的资产. 为何做择时能力评估 对投资经理的择时能力进行评估，以判断投资经理的收益是否跟投资经理的择时能力有关。 T-M 模型思想 用一个二次项来评估证券投资投资者择时与选股能力，模型认为具备择时能力的投资者应能预测市场走势：在市场繁荣时，通过提高投资组合的风险水平以获得较高的收益；在市场低迷时，则降低投资组合的风险水平。 T-M模型 模型特点 T-M 模型是一种回归模型，因此在回归得出结果后需要对回归结果进行检验，确定回归模型是否有效 模型检验：拟合优度检验 1、Multiple R：决策系数的平方根,（0,1）之间，越大说明拟和的越好 2、R Square：决策系数 方程显著性检验 F检验：检验依据样本估计的回归方程所体现的被解释变量与解释变量之间的线性关系在总体上是否显著成立,用来说明模型是否有效，即是检验总体模型中的参数是否显著不为0。 F检验统计量 变量显著性检验 抽样分布 方差分析表 软件计算结果说明 * 人保资产信息技术部 股票收益来源 1 T-M 模型思想 2 T-M模型 3 模型检验 4 软件计算结果说明 5 值在（0,1）之间，R值越接近于1，模型的拟合优度越高 值小于0.05说明模型有效，大于0.05说明模型无效 Significance F F检验统计量 F 等于ss/df MS（均值平方和） SS（回归平方和） 自由度 df
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