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最后一分钟投标现象和第二价格拍卖的结束规则：来自eBay和Amazon网络拍卖的依据By ALVIN E. ROTH AND AXEL OCKENFELS网络拍卖为拍卖的详细规则是如何影响投标出价提供了一个新的数据来源。这里我们将研究在eBay和Amazon上进行的第二价格拍卖：投标者提交一个保留价格并通过代理以这个价格为上限来进行竞投。也就是说，投标者在拍卖早期提交一个保留价格（称为代理出价），然后代理系统根据系统内已登记的投标价以最小增量超过之前的最高出价。当一系列的保留价提交以后，标价会以最小增量持续上升直到第二高的保留价被超过。因此，在拍卖过程中最高保留价将赢得拍卖并且只需要比第二高保留价额外支付最小增量的价格。eBay和Amazon使用不同的规则来结束一项拍卖。eBay上的拍卖有一个固定的结束时间（称为“固定期限”），而Amazon上的拍卖在实行类似的操作规则的同时结束时间会根据需要自动调整直到10分钟内没有再提交新的标价。规则的差异让投标者更有理由在eBay上比在Amazon上更晚出价。我们发现这可以从拍卖数据上反映：在eBay上临近拍卖结束时提交标价所占的比例要远远超过Amazon，而且随着经验的增加，投标者在eBay的出价越来越晚，在Amazon的出价越来越早。尽管拍卖者和卖家都建议投标者只需要在拍卖早期提交他们的最大支付意愿，最后一分钟投标，俗称“狙击”，还是出现了。例如，eBay运用了一个简单的早期出价获胜例子来指导投标者有关第二价格拍卖的经济学原理。eBay工作人员在一个帖子上讨论最后一分钟投标时声明不会接受任何有关投标狙击的投诉，声明如下：投标狙击（最后一分钟投标）eBay始终建议用户竞买时应该尽早根据自己的最大支付意愿来进行投标。eBay 使用代理竞价系统：也许你是按照意愿来出价，但是当前登记的标价只是比下一个最低出价高一点。代理出价和你最高保留价之间的差额将被系统保留以应对其他人竞价的情况……因此，如果有人出价更高，也许竞价者会对此感到懊恼矛盾。尽管如此，有些人就是愿意支付更高的价格。如果某位竞价者在拍卖的最后关头出价比你更高，这会让人觉得很不公平，然而如果你一开始就提交最大支付意愿价格，让代理竞价系统来为你处理之后的事情，那么结果就不是由时间来决定了。当敦促潜在买家尽早投标时，卖家们的担心的是太晚出价无法提交所带来的预期收入损失的风险。接下来这一段卖家（Axis Mundi）在物品介绍中附加的竞拍建议，是典型的代表：投标狙击的风险：几乎每次拍卖结束后我们都会收到许多来自买家的邮件，抱怨当他们想要提交标价时却无法登陆eBay。当一位买家试图在“最后一分钟”竞价却被系统拒之门外时，我们真的爱莫能助。我们唯一能做的就是建议买家尽早的提交标价以防后患。如果买家是严肃对待竞拍的，请尽量避开eBay拍卖即将结束时的网络高峰。选择的权利在自己的手上，我们非常乐意看到买家赢得拍卖而不是被系统拒之门外。另外一些建议来自为用户提供丰富网络拍卖信息的网站（“狙击本身就是一种风险。如果你太晚才竞价，拍卖很可能在你的标价处理之前就已经结束了”）以及以用户的名义进行竞拍狙击的在线代理网站（“……有时候网络塞车和eBay的反应时间会导致用户的请求无法完成。这是狙击所无法避免的问题”）。尽管有来自各方面的意见，eBay聊天室依然广泛存在有关投标狙击技巧的交流，甚至还产生了一个投标狙击软件的市场。接下来的这段相关软件的广告摘录反映了投标狙击的趋势：……我们的投标大师2000为您提供了100%的控制权。……提前7天设置标价，追踪标价变化，设置您的竞价时间和数量；当拍卖即将结束的一刹那您的标价将会自动提交。eBay投标狙击手出现的一个理由是投标狙击或许是许多种情况下的最佳回应策略。例如，缺乏经验的竞价者也许会用类似英式增价拍卖的方法，随时准备提高标价来确保自己的地位。在有时间限制的eBay式拍卖中，狙击竞标或许是应对这种“增价竞投”的最佳策略。也就是说，在临近结束的时候竞价将使竞争对手没有足够的反应时间，这样的话就可以在竞争对手较低的初始标价的基础上获胜。相比之下，在竞拍时很早的就亮出自己的真实支付意愿价格，只有自己的竞价高于竞争对手的真实支付意愿价格才能获胜，并且需要支付竞争对手的出价。当然，投标狙击也是应对其它增价竞投（“价格战”）行为的最佳方式，包括一些不诚实卖家通过“职业抬价手”和代理竞价系统竞争以提高标价。所以在eBay式拍卖中，第二价格拍卖的一次性密封投标方式的原理不再适用，即使是纯属私人价值，太早暴露自己的真实支付意愿也是不明智的。Amazon自动延长时间式拍卖很大程度上削弱了固定期限式拍卖的狙击优势。在这种拍卖中，不管标价什么时候改变，细心的增价投标者都可以进行回应。所以再晚投标也是无益的，也不可能存在投标者因为时间关