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第9章 资本成本和资本结构习题 练习题 1 ．每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的 (　) 。 A.成本总额　B.筹资总额　C.资金结构　D.息税前利润 2 ．资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。用相对数表示的计算公式为 (　) 。 A.资本成本 = 每年的资本费用／筹资总额 B.资本成本 = 每年的资本费用／ (筹资总额—资本取得成本 ) C.资本成本 = 每年的资本占用成本／筹资总额 D.资本成本 = 每年的资本占用成本/（筹资总额—资本取得成本) 3 ．在以下各种筹资方式中资金成本最高的是（）。 A ．债券　B ．银行借款 C ．优先股　D ．普通股 4 ．某公司 发行普通股股票 600 万元，筹资费用率为 5 ％，上年股利率为 14 ％，预计股利每年增长 5 ％，所得税率 33 ％。则该普通股成本率为 (　) 。 A ． 14.74 ％　B ． 9.87 ％ C ． 19.74 ％　D ． 14.87 ％ 5 ．某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金 1000 万元，分别为 300 万元、 100 万元、 500 万元、 100 万元，资金成本率分别为 6 ％、 11 ％、 12 ％、 15 ％。则该筹资组合的综合资金成本率为（　）。 A. 10.4%　B. 10 ％　C . 12%　D 10.6 ％ 6 ．某公司本期息税前利润为 6000 万元，本期实际利息费用为 1000 万元，则该公司的财务杠杆系数为 (　) 。 A ．6　B ．1.2　C ．0.83　D ．2 7 ．财务杠杆系数同企业资金结构密切相关，须支付固定资金成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数 (　) 。 A ．越小　B ．越大　C ．不变　D ．反比例变化 8 ．企业发行某普通股股票，第一年股利率为 15 ％，筹资费率为 4 ％。普通股成本率为 21 ． 625 ％，则股利逐年增长率为 (　) 。 A ．2．625 ％　B ．8 ％　C ． 6％　D ． 12．625 ％ 9 ．某企业拟发行一笔期限为 3 年的债券，债券面值为 100 元，债券的票面利率为 8 ％，每年付息一次。企业发行这笔债券的费用为其债券发行价格的 5 ％。由于企业发行债券的利率比市场利率高，因而实际发行价格为 120 元。假设企业的所得税税率为 15 ％，则企业发行的债券成本为 (　) 。 A． 5.6 ％　B． 7.16 ％ C． 7.2 ％　D． 7.8 ％ 10 ．计算普通股的资金成本与计算留存收益的资金成本基本相同，其区别主要在于 () 。 A ．留存收益有筹资期限，而普通股没有。 B ．普通股要考虑筹资费用，而留存收益不用考虑。 C ．留存收益不用支付报酬。 D ．普通股风险比留存收益要高。 11 ．综合资金成本是以 () 为权数，对各种资金成本进行加权平均计算出来的。 A ．各种资金的数量　B ．各种资金的资金成本 C ．各种资金占总资金的比重　D 各种资金成本占总资金成本的比重 12 ．计算资金的边际成本的中心思想是 (　) 。 A ．资金成本会随市场利率的变动而起变化。 B ．资金成本会随筹资总额的增加而上升。 C ．资金成本会随资金结构的变化而变化。 D ．资金成本会随筹资方式的改变而变动。 13 ．财务管理中的杠杆原理是指由于 (　) 的存在，当业务量发生较小的变化时，利润会发生较大的变化。 A ．所得税　B ．变动费用 C ．资金成本　D. 固定费用 14 ．在某一固定成本比重下，销售量变动对（　）产生的作用，称为经营杠杆。 A 息税前利润　B ．税后利润　C ．边际贡献　D ．变动成本 15 ． (　) 对投资者收益的影响称为财务杠杆。 A ．固定成本　B ．变动成本　C ．债务　D ．自有资金 16 ．普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数称为 (　) A ．复合杠杆系数　B ．经营杠杆系数 C ．财务杠杆系数　D ．风险杠杆系数 17 ．在企业没有发行优先股的条件下，如果企业的债务为零，那么企业的财务杠杆系数则为 (　) 。 A ． 1　B ． 0　C ．无穷大　D ．无法确定 18 ．总的说来，研究资金结构问题主要是研究（　）。 A ．不同种类的资金占总资金的比重　B ．权益资金占总资金的比重 C ．负债资金占总资金的比重　　　　D. 不同种类的资金之间的结构 19 ．股东财富在财务管理上一般习惯用 (　) 来表示。 A ．息税前利润　B ．每股利润　C. 企业价值　D ．利润总额 20 ．无差异点，是指 (　) 。 A.　每股利润在利用不同的筹资方式时都相等的息税前利润