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案例： 我国某外资企业11月15日要进口一批德国机电设备，价值100万欧元，合同约定货款在3个月后交付。 11月15日外汇市场上：即期1欧元=9.7210元人民币，如果3个月后，欧元相对人民币升值5%,该企业是损失还是盈利？ 则：1欧元=10.2071元人民币；那么此时要支付1020.7万元人民币；多支付（损失）：1020.7-972.1=48.6万元人民币； Continue… 4、汇率风险的管理 （1）利用远期外汇、期货、期权等市场套期保值； 远期：是指由交易双方自行协议在某一特定日，买方（卖方）可以特定价格买进（卖出）某资产的契约。 契约规定将来交易的资产、交易日期、交易价格和数量。远期契约不是标准化的契约，一般在柜台市场或交易双方私下协议交易。 远期合约一般有远期外汇交易合约和远期利率合约。 期货：由契约双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，约定在未来特定时点以约定价格来买卖特定金融工具的契约。 主要的期货有货币期货、利率期货和指数期货。 期货与远期之区别 进口商的多头外汇套期保值 外汇现货市场 外汇远期或期货市场 11月18日 签订进口合同，约定1个月后付款100万欧元，按当日即期汇率1欧元=9.7210元人民币，要支付人民币972.1万元人民币； 11月18日 在远期或期货外汇市场买进12月份交割的100万欧元合约，成交汇率为1欧元=9.7250元人民币；合约总值为972.5万元人民币； 12月18日 以当日即期汇率1欧元=10.2071元人民币买进100欧元，支付1020.7万元人民币 12月18日 卖出合约，成交汇率为1欧元=10.2110元人民币；合约总值为1021.1万元人民币； 损失 1020.7-972.1=48.6万元人民币； 获利： 1021.1-972.5=48.6万元人民币； 期权（Options)也可叫选择权，是一种能在未来某特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的某种特定商品的权利； （2）利用货币市场套期保值 案例：一家美国跨国公司于10月份向一家英国企业出售产品（货价总额为100万英镑），信用期为三个月； 步骤： 1、在英国货币市场借入英镑； 2、将所借英镑兑换成美元； 3、将所借英镑兑换成的美元用于投资； 4、3个月后，美国跨国公司将收到的货款，用于偿还在英国货币市场上的借款； （3）提前或推迟支付保值 具体做法： 当预测本币要升值时，尽快收回外币债权和其他应收款，推迟支付外币债务和其他应付款；反之则相反操作； （4）平行贷款保值 美国 英国 母公司A 母公司B 还本 美 还本 元 直接贷款（美元） 直接贷款（英镑） 付息 付息英磅 B公司在美国 A公司在英国 的子公司 的子公司 （5）选择计价货币保值 原则：进口商品时尽量使用软币结算；出口时尽量使用硬币结算 二、折算汇率风险 1、含义：由于汇率变动使分公司和母公司的资产价值在进行会计结算时可能发生的损益； 2、折算汇率风险的分析和度量 （1）现行汇率法： 将资产负债表中的所有资产和负债项目均按现行汇率进行折算； 权益资本项目（如普通股）按历史汇率折算； 利润留存按过去各年净利润转入利润留存时的实际汇率进行折算（综合汇率）； （2）货币/非货币项目法： 基本特点： 货币资产与负债，如现金、短期证券、应收应付帐款、长期负债等项目按现期汇率换算 存货、固定资产和长期投资等非货币项目则按历史汇率换算； （3）时态法： 是对货币/非货币项目法的一种修正，如果在资产平衡表中存货是按市场价值计入，则可按现期汇率换算； （4）流动与非流动法： 基本特点： 将所有国外子公司的流动资产和负债按现行汇率换算成本币 将每项非流动资产和负债按历史汇率换算成本币； 实行资产负债表保值；采用各种套期保值措施等； 实行资产负债表保值基本内容：跨国公司减少风险资产（外币），增加风险负债，并使得公司的合并资产负债表中的风险资产和风险负债相等； 3、折算汇率风险的管