精选课件第二章 财务管理的价值观念.ppt

2．复利现值的计算 项目投资现金流量 练习题：  项 目 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 初始投资 -6000 技术转让净现金流量 420 420 420 420 420 股利收入净现金流量 840 728 616 504 392 终结现金流量 3000 现金流量合计 -6000 1260 1148 1036 924 3812 投资项目现金流量计算表 单位：万元 计算进行该项投资的净现值 年 各年现金流量 PVIF8%，n 现 值 0 1 2 3 4 5 净现值 投资项目净现值计算表 单位：万元  投资项目净现值计算表 单位：万元 年 各年现金流量 PVIF8%，n 现 值 0 -6000 1.000 -6000 1 1260 0.926 1166 2 1148 0.873 984 3 1036 0.816 823 4 924 0.763 679 5 3812 0.713 2596 净现值=248 该投资项目有净现值248万元，说明可以进行投资。 普通年金现值计算： 化简： 其中的 称为年金现值系数，用符号(P/A,i,n)表示,可查“年金 现值系数”而得。 【例】张三想读四年本科，每年学费2500元，i=10%,现在要一次准备多少钱？查表得（P/A,10%,4）=3.1699 解： P=2500×3.1699=7925（元） 　　变形公式：A=P÷ (P/A,i,n) 【例】假设以10%的利率借款20000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？查表得（P/A,10%,10）=6.1446 解：A=20000÷6.1446=3254（元） 总结： 单利的计算： 单利终值的计算公式：F=P+P· i ·n=P · (1+i · n) 单利现值的计算公式：P=F－I=F－F · i · n=F · (1－i · n) 单利利息的计算公式：I=P ·i ·n 复利的计算： 复利终值的计算公式：F=P·(F/P,i,n) 复利现值的计算公式：P=F·(P/F,i,n) 复利息的计算公式： I=F－P 年金的计算： 普通年金终值计算公式：F=A·(F/A,i,n) 变形公式：A=F÷(F/A,i,n) 普通年金现值计算公式：P=A·(P/A,i,n) 变形公式：A=P÷ (P/A,i,n) 2．即期年金 定义： 　　即期年金是指款项的收支在期初发生。又称预付年金。 即期年金终值计算： 　　 公式：即期F=A（F/A，i，n）×（1+i） 【例】A=200，i=8%,n=6的即付年金终值是多少？ 解：F=A× (F/A,8%,6） ×（1+8%） =1584.60（元） 　　 即付年金现值计算：　　 公式：即期P=A（P/A，i，n）×（1+i） 【例】6年分期付款购物，每年初付2000元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少？ 解：P=A× (P/A,10%,6) × （1 +10%） =9582（元） 　　 3 递延年金现值 定义：递延年金实在一定期间内，从期初开始，隔若干期后才发生等额系列收付款的年金。 计算递延年金的现值一般有三种方法，这里主要介绍一种，把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值贴现到第一期初的现值。用公式表达如下： Pn＝A×(P／A，i，n)×(P／F，i，m) 4．永续年金 定义： 　　永续年金是指期限无止境的年金。所以永续年金无终值。 现实中的存本取息，可视为永续年金的一个例子。 永续年金现值计算： 　　 公式：P=A· 【例】拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发10000元奖金。若利率为10%，现在应存入多少钱？ 解：P=A·（1/i）=10000× (1÷10%) =100000（元） 年金计算总结：　　 年金 时间 终值 现值 普通年金 期末 (F/A,i,n) (P/A,i,n) 预付年金 期初 (F/A,i,n) ×（1+i） (P/A,i,n) ×（1+i） 递