公司财务战略中现金流管理的探讨..docVIP

公司财务战略中现金流管理的探讨 摘 要 随着经济的发展，现金流越来越受到了人们的关注，提出了“现金至尊”的观点。与此同时，战略管理理论与实践也在不断的发展。战略的思想也被逐渐引入到财务管理中来，财务管理必须站在战略的角度，进行长远财务规划与运作，为公司战略的制定与实施提供财务支持，以获得持续竞争优势。也就是说，在财务战略中现金流的管理是至关重要的。但是现在有多数企业对于这方面的管理不够重视，事实证明，决定企业兴衰存亡的是现金流，现金流管理是企业根本。统计资料表明：在发达国家，大约80％的破产公司从会计上看属于获利公司，导致它们的不是由于账面亏损，而是因为现金不足。在中国，盈利质量和现金流量问题越来越受到和企业界的关注。本文从现金流手，就现金流管理的问题。现金流，就其概念而言并不复杂，复杂的是它涉及的范围太广，而不同企业所蕴含的现金流的外延和潜力又是不一样的。因而，现金流不是一个可以简单化的概念。但它主要记录的是企业在销售商品、提供劳务、购买商品、接受劳务和支付税收等活动中的现金流动状况。也就是反映了业务的现金收支状况。虽然这样的诠释过于宽泛，但它可以让人更直观地理解现金流量这样一个有点模糊的概念。现金流包括现金的流出与流入两个部分。企业现金流出主要包括购买固定资产、购买存货、偿还债务、偿付利息、支付股利和缴纳税金等；现金流入主要包括销售直接收回现金和应收账款回收而收入的现金。我们通常所说的现金流就是指二者之差的净值。在一个开放性的经济体系中，一个企业即使销售下降，利润率下降，也可以维持生存；但一旦现金流量与企业生命周期不匹配，在有限的时期内，出现了现金的严重短缺，企业恐怕会在顷刻之间“死于非命”。因此，深谙生存之道的企业不会坐以待毙，他们总能透过重重帷幕，把握现金流的各种特征与玄机，从而为企业的成长买下一个切实可行的“平安险”。与利润是不同的以权发生制为基础计算出的会计盈利企业的利润是赊销虽未流入现金，但却计入当期收入；折旧、摊销等并不需支付现金但却计入当期的成本费用。企业企业的生存与所以，现金流量管理成为企业理财的核心，也成为评价企业综合财务素质的重要指标。当企业品牌初创时，企业经营活动和投资活动都是纯付出，惟一现金来源是筹资活动。此阶段现金主要应用于经营活动，一般现金流量净值不会很大。当企业处于高速增长时期，为了扩大再生产，进一步占领市场，需要进一步筹资和投资，因而这一阶段的现金流量净值往往小于0。当企业处于成熟时期，一方面有了相当数量的净收益，另一方面又要偿还大量的到期债务，但现金流量净值还是比较大，表明企业在发展壮大之后形成了一定的规模效应。当企业处于衰退期时，企业收益净值下降，债务量增加，所以这一时期的现金流量往往为负数。每个企业都有其各自的不同发展阶段，其现金流量的特征也都有所不同。因此根据其在不同阶段经营情况的特征，采取相对应有效现金流量管理的措施，才能够保证企业的生存和正常的运营。否则就会对企业的生存带来致命的影响。如年，美国最大的商业企业之一. T. Grant 宣告破产，而在其破产前一年，其营业净利润近万美元，经营活动提供营运资金多万元，银行贷款达亿美元，年公司股票价格仍按其收益倍的价格出售。该企业破产的原因就在于公司早在破产前五年的现金流量净额已经出现了负数，虽然有高额的利润，公司的现金不能支付巨额的生产性支出与债务费用，最后导致“成长性破产”。 财务[飞诺网]以往对企业的发展能力进行评价的指标如利润、收入，但由于利润的计量方法可以被人为地操纵，再加上有些企业为了增加利润，会相应减少产品开发研究费用，这些费用的削减只会影响企业的长远利益。而现金流量则弥补了这些不足。自由现金流量则可反映企业总体支付能力股权现金流量可以真实反映企业实际支付能力。两个指标综合反映了企业自身的支付能力及给予企业利益相关者的回报能力，是企业发展潜力的综合体现。因此，中国联通在其年计划工作会议上，就明确将企业自由现金流量作为对分公司发展进行考核的重要指标。随着近年来市场竞争的日趋激烈，这就要求企业在生产与管理中不断求新、求快，及时调整产品的生产工艺，以满足消费者千变万化的要求。在这种竞争背景下，现金的流动性就是决定企业运行速度的最重要的因素。而通过现金流量的管理，就可以使企业保持良好的现金流动性，提高现金的使用效率，从而将企业的资金及时地转化为生产力，提高企业的竞争力。企业进行生产过程中，现金流量管理的主要作用在于保证生产经营资金的安全，缩短现金循环周期，提高资金使用效率。主要表现在以下几个方面：存货周转期的管理: 生产经营活动中，对存货周转期的管理通常采用适时制管理，可以降低库存，减少对产品的检查、残次品的返工、不必要的原材料积压。现金回收期的管理：企业从取得订单到收到货款的每一个程序都要指定专人定期检查。鼓励客户提前付