第八章 远期外汇交易.pptVIP

某日本进口商从美国进口一批商品，按合同规定日进口商3个月后需向美国出口商支付100万美元货款。签约时，美元兑日元的即期汇率为118.20/50，付款日的市场即期汇率为120.10/30，假定日本进口商在签约时未采取任何保值措施，而是等到付款日时在即期市场上买入美元支付货款，思考：这将会给日本进口商带来多少损失？为什么？ 案例分析 : 若日本进口商在签约时未采取任何保值措施，而是等到付款日时在即期市场买入美元支付货款，则要付出120.30 × 100 万 =12030万日元，这要比3个月前购买100万美元（118.50 × 100万=11850万日元）多付出180万日元（12030 - 11850）。 原因：由于计价货币美元升值，日本进口商需付出更多的日元才能买到100万美元，用以支付进口货款，由此增加进口成本而遭受了汇率变动的风险。 远期外汇交易产生的背景： 布雷顿森林体系解体以后，汇率波动加剧，汇率风险管理加强，远期外汇市场迅速发展起来。 二、远期汇率的确定与计算 案例：假设美元和日元三个月期的存款利率分别为15%和10%，即期汇率为： USD1= JPY 110.20。若美国一客户向银行用美元购买三个月远期日元，思考：远期汇率是多少? 二、远期汇率的确定与计算 补充:定价原则——利率平价理论利率平价原理:在一般情况下