【2017年整理】银行股保守地算也要涨一倍.docVIP

黄祖斌：银行股保守地算也要涨一倍 (2011-10-24 22:36:29) HYPERLINK javascript:; 转载▼ 标签： HYPERLINK /?c=blogq=%C5%CB%C5%CBby=tag \t _blank 潘潘 HYPERLINK /?c=blogq=%D2%F8%D0%D0by=tag \t _blank 银行 HYPERLINK /?c=blogq=%B2%C6%BE%ADby=tag \t _blank 财经 HYPERLINK /?c=blogq=%B9%C9%C6%B1by=tag \t _blank 股票 分类： HYPERLINK /s/articlelist_1716632684_10_1.html \t _blank 公司研究-银行地产 【潘潘按：银行股只要回到正常的15倍市盈率，就有一倍的盈利空间。如果期间不降息，每年保持20%左右的增长应该不困难，这是额外的，呵呵。】 中国古代，有求雨的风俗，也可以说是迷信。在2000多年前的魏国，西门豹被魏王派去做邺这个地方的地方官的时候，就有巫婆称要定期给河泊送去活人，这样漳河地区才能风调雨顺。其实即使人类的科技发展到现在的水平，人们也很难改变天气，更不用说气候了。即使是人工降雨，也要趁有利的条件。在万里无云的沙漠地区搞人工降雨，打再多的碘化银炮弹，也未必有雨下来。 但是在股市，多数人都认可一种说法，这种说法却很可能影响股市。哪怕一种说法是根本错误的，只要市场上足够的人相信这种说法，这种说法中短期内就是正确的。 在A股历史上，很少有哪个板块象银行股这样被冤枉地判处“五年有期徒刑”，并且已经执行了两年，虽然商业银行不断地表示地方融资平台贷款没有问题，房地产贷款风险可控，融资不会没完没了，银监会也不时发布可信的数据来消除市场的疑虑。一个非常明显的赚钱机会，市场多数资金却认为是一个陷阱。 仔细分析下来，银行业的所有利空其实都是浮云，这些浮云早晚散得干干净净。银行股保守地看，三年左右的时间里要涨一倍。 地方融资平台贷款是银行业面临的最大风险。其实如果稍微有些关于中国国情的常识，会一些小学三年级学生都会的数字计算，就应该知道这根本不是什么风险，只是人吓人罢了。1999年，中国的财政收入只占GDP的13%，当时中国财政其实是非常困难的，有大量的国有企业经营困难，银行充当了财政支出不足下第二财政的角色，被迫发了很多维稳贷款。当时有很多贷款发的时候，就不知能否收得回来，也有很多贷款根本没有收回来的希望，比如让一些数月发不出工资的国有企业拿去发工资。 但是现在，截至到2010年，中国的财政收入占到GDP的23%，这还不算地方政府的土地出让金收入。与此同时，中国大量没有竞争力的中小型地方国有企业纷纷不存在了。中国财政收入大大增加了，而财政的包袱少了，地方政府怎么可能赖银行的钱？就以今年前三季度来说，GDP增长了9.1%，但财政收入增长了近30%，未来即使财政收入增速逐步降下来，也需要一个过程，所以地方政府偿还银行贷款的能力是不断增强的。从政治生态的角度来看，中国多数银行其实都是国有的，要赖银行的钱，地方官还想不想当了，还想不想升级了？ 今年和明年是中国地方政府还贷的高峰期，但今年已经过去近10个月了，今年地方政府卖地也不太顺利，建保障房的压力比去年也大得多，怎么没有一起地方政府赖银行贷款的事发生？也不能说完全没有发生，比如云南的高速公路建设总公司，就曾给银行发函，表示只付利息不付本金了，结果媒体一报道，仿佛公共厕所里扔进了炸弹——激起了民愤（粪），于是很快老老实实还债了。 以上的事实和逻辑很难理解吗？ 上周，银监会主席刘明康再次用非常有说服力的数据说明，房价跌40%，银行贷款没问题。其实这也是一个常识问题。房子多数首付三成甚至更多，房价的下跌又需要时间，即使真的跌四成，也要数年时间，这个时间中，贷款的业主每个月都在还贷，相当于首付不断提高，银行的风险也在不断下降，只要房产不成为负资产，业主就算赖账，银行有什么风险？拍卖收回贷款就行了。更何况中国的经济增速较快，能贷得起款的人，收入还是不错的。反观美国，次贷一度贷给没有什么收入的人。而在印度，去年年末，刚把房贷的首付从15%提高到大概20%的水平。 今天又看到了叶檀这个傻姑娘的评论，说刘明康的判断不靠谱。其实数月前刘明康这样表态的时候，就有很多人说刘的说法太乐观。我仔细看了一个相关的分析文章，其中有一个商业银行的研究员也说这种说法有问题，因为房价大跌不仅影响到房地产开发贷款和购房贷款，还会影响到相关行业的贷款。但这位研究员判断中国银行业的不良资产因此会从目前的1.1%升到10%，还是更高的水平呢？仔细一看，原来是2%多一点。而这个水平，是刘明康早在去年末或今年初就说过的一个数字。 目前股份制