【2017年整理】国企改革方兴未艾 从央企和地方两路掘金.docVIP

国企改革方兴未艾 从央企和地方两路掘金 “四项改革”试点成为央企改革向纵深方向发展的重要信号，首批试点央企可能只是开始，随后的改革将涉及更多央企。央企改革的同时，地方国企改革也遍地开花。各地率先推出地方版国企改革方案。 　　掘金央企改革主线投资机会 　　《每日经济新闻》记者了解到，第一轮试点的央企大多属于商业竞争性行业，并没有涉及军工、能源等具有垄断性的特定功能性和公共政策性行业。市场化运作模式更适用于竞争性企业，改革效益能更快见效。而垄断性企业关乎社会切身利益，极端情况下可能造成国有资产流失。预计下一批试点的央企仍将集中于商业竞争性行业，但不排除有代表性的特定功能性和公共政策性企业出现。 　　如果按照这种行业功能定位来分类的话，第一类是商业竞争性企业，其生存和发展取决于市场竞争。中国诚通作为国资委推进央企战略重组的重要平台，从事产业整合、企业改制等工作。旗下拥有 HYPERLINK /SH600787.html \t _blank 中储股份?(600787，SH)、 HYPERLINK /SH600433.html \t _blank 冠豪高新?(600433，SH)、 HYPERLINK /SH600963.html \t _blank 岳阳林纸?(600963，SH)等 HYPERLINK /ssgs2014/ \t _blank 上市公司。其中岳阳林纸的净资产收益率较低，增长较慢，因此集团可能更有意愿通过注入优质的资产来改变现状。随着国企改革的推进，这些标的将持续得到市场认可。 　　恒天集团拥有 HYPERLINK /SZ000677.html \t _blank 恒天海龙?(000677，SZ)、 HYPERLINK /SZ000687.html \t _blank 恒天天鹅?(000687，SZ)等上市公司。目前恒天集团的混合所有制经济比例达到84%，下一步要引入战略合作者，以产权结构多元化为突破口，推进企业股份制改造。近期华讯方舟将以5.94元/股的价格受让中国恒天和恒天纤维合计持有的恒天天鹅29.8%股份就是例证。 　　第二类是公共政策性企业。国家电网 、国电集团就是此类，其中国家电网旗下拥有 HYPERLINK /SZ000400.html \t _blank 许继电气?(000400，SZ)、 HYPERLINK /SH600312.html \t _blank 平高电气?(600312，SH)、 HYPERLINK /SH600406.html \t _blank 国电南瑞?(600406，SH)等上市公司。国家电网曾表示将引入社会资本参与分布式电源并网工程、电动汽车充换电站设施建设。这是国家电网混合所有制改革的举措，旗下上市公司将充分受益。 　　国电集团同样如此，旗下拥有 HYPERLINK /SH600795.html \t _blank 国电电力?(600795，SH)、 HYPERLINK /SZ000966.html \t _blank 长源电力?(000966，SZ)、 HYPERLINK /SZ000635.html \t _blank 英力特(000635，SZ)、 HYPERLINK /SZ000780.html \t _blank 平庄能源?(000780，SZ)、 HYPERLINK /SZ300105.html \t _blank 龙源技术?(300105，SZ)等上市公司。国电集团曾多次提及将集团主要发电业务注入国电电力上市公司平台，以避免同业竞争、促进资源整合，国电电力是集团整体上市的较好投资标的。 　　第三类是指涉及国家安全、支柱产业和高新技术产业的特定功能性企业，包括军工、石油及天然气、石化和高新技术产业等。其中兵工集团的业务发展方向主要分为防务产品、民用产品以及战略资源三大产业板块。兵工集团目前共有11家A股公司，包括 HYPERLINK /SZ000519.html \t _blank 江南红箭?(000519，SZ)、 HYPERLINK /SZ000059.html \t _blank 华锦股份?(000059，SZ)、 HYPERLINK /SH600435.html \t _blank 北方导航?(600435，SZ)、 HYPERLINK /SH600495.html \t _blank 晋西车轴?(600495，SH)、 HYPERLINK /SH600967.html \t _blank 北方创业(600967，SH)等。集团旗下公司的资产整合有望加速，特别是作为化工平台的华锦股份有望通过 HYPERLINK /zrz/dxzf.html \t _blank 增发、收购等手段整合集团的同类型业务。 　　地方国企改革空间大目标多 　　除了央企积极推动国企改