【2017年整理】张发衡如何从分红情况选择开放式基金.docVIP

张发衡如何从分红情况选择开放式基金　近期开放式基金又掀起分红热潮。自4月中旬以来，有大成价值增长、融通新蓝筹和易方达平稳增长三只基金先后推出分红计划。而且在4月，以博时价值增长、华安180指数为代表的开放式基金净值上升幅度引人注目。投资者面对着众多选择，如何作出理性决策呢?　　■优先考虑择股能力　　目前，共有19只开放式基金在运作，包括3只债券基金、2只指数基金和14只股票基金。本文不分析债券基金，其余的基金投资风格比较相似。开放式基金的投资价值，本质上依赖于基金管理公司的资产管理能力。至于其它因素，如投资渠道、客服质量高和费用结构等，是可以迅速被模仿的。　　虽然前期运作与后期业绩的关系有一定的不确定性，但是有一定的参考价值。首先看这些基金的一季度的仓位配置。从表1可以发现，华安系的两只基金、易方达平稳增长、博时价值增长、嘉实成长收益仓位配置较重，显示有较好的择时能力。　　其次分析基金的净值表现。由于大盘从4月16日开始下挫，因此笔者将前期分为3个时期：一季度，3月31日至4月15日，4月15日至4月30日。在第一时段，华安创新、南方稳健成长、华夏成长和博时价值增长四只老牌基金净值超过了9%。而南方稳健和华夏成长在一季度仓位变化不明显，这暗示着这两只基金运作能力较高。华安创新和博时价值增长的净值大幅增长不仅依赖于成功的资产配置能力，而且也依赖于优秀的择股能力，尤其是博时价值增长一季