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【白银投资】领峰贵金属 升息路上FED谨慎前行，冻产会议确定油价飙升 　　周三(3月16日)市场的焦点全部集中在美联储3月会议决议和耶伦发布会，结果美联储3月决议维持利率不变，但将年内利率预期由加息4次缩减为加息2次，强调全球经济放缓对美国的影响，鸽派的决议打压美元迅速走低，非美品种全线上涨，在此后的耶伦发布会上，耶伦的中性言论打压美元扩大跌幅。原油方面，热议已久的冻产会议时间确定，加之EIA库存增幅不及预期且美联储立场偏鸽，油价在周三的交投中大涨6%。具体市场商，美元指数跌至一个月低位，受美联储鸽派决议打压;欧元兑美元攀升至1.12上方，受鸽派美联储决议提振;金价跳涨至1,260美元，美联储声明拉低美元，金价受美元走软提振;油价急升6%，产油国确定开会日期且美联储声明立场偏鸽派。 　　美元指数跌至一个月低位，受美联储鸽派决议打压。美联储决议暗示联储年内或加息2次，较此前更为温和，美联储耶伦在决议后的新闻发布会上发表了较为中性的言论，美元在耶伦讲话后扩大跌幅。 　　美联储发布偏鸽派的利率决议。美联储3月最新的利率决议显示，美联储维持联邦基金基准利率0.25%-0.5%不变。美联储在决议中下调GDP预期，下调利率中值预期预计今年底前仅升息两次。点阵图显示其今年加息的预期中值由4次缩减为2次，并在声明中强调全球经济和金融市场动荡对美国经济构成风险，这施压美元。 　　在决议声明和耶伦讲话之后，市场纷纷对此次美联储决议发表评论。三菱东京日联银行指出，“FOMC决议声明为美联储6月份收紧货币政策带来疑问，未来料在7月份或9月份行动，美联储料将继续无视副主席费希尔的鹰派言论。” 　　“美联储通讯社”希森拉特指出，在经济仍然脆弱且利率仍处于近零水平时，耶伦不希望错误地上调短期利率。耶伦发布会表明她一贯的谨慎风格正在影响美联储政策。如果美联储3月份加息，将对美国经济造成极大冲击且美联储没有什么回转余地。对于何时采取加息行动，美联储主席耶伦的选择是静观其变。 　　MFR经济学家Joshua Shapiro指出，“仍然认为美联储恐怕只会在6月份加息，企业利润下降和随之而来的削减成本已经决定性地影响到就业市场，6月份之后的形势料开始累积。” 　　债券天王格罗斯称，“负利率的负面开始变得清晰起来，美联储看起来更加鸽派，即使今年加息一次也很有问题，即便鉴于最近数周的情况、TIPS仍然是很好的指标。” 　　OANDA资深汇市策略师Alfonso Esparza说，“声明对美元很不利，较之欧洲央行和其他央行的政策声明，美联储声明真的显得温和，所以美元下跌。” 　　RBC Capital Markets首席美国经济学家Tom Porcelli称，“我们对政策声明的第一印象是，相对于预期可能略偏鸽派，大部分人之前预计声明会略偏鹰派，但事与愿违;声明基调充其量是中性，可能还略偏鸽派”。 　　美元指数小时图形显示 　　美联储决议声明一些内容：美联储在决议声明中指出，全球经济形势仍然带来风险，全球经济及金融市场动荡继续对美国经济构成风险。出口和商业固定投资已经走软，数据区间表明，劳动力市场更加强劲。大部分决策者认为年底前升息两次，每次25个基点是合适的，12月时预估为四次。 　　通胀方面，近期通胀率仍将维持低位水平，部分原因是能源价格下跌，继续密切关注通胀形势。基于调查的通胀预期指标鲜有变化，基于市场的通胀数据TIPS均衡率仍然低位运行。美联储将密切关注实际的、预料之中的通胀进程。通胀率料将随着油价和出口价格效应的消退而上升至2%。 　　美联储经济和利率预期显示： 　　★利率预期：大幅下调2016年底联邦基金利率预期中值至0.875%，去年12月预期中值为1.375%。下调2017年底联邦基金利率预期中值至1.875%，去年12月预期中值为2.375%，下调2018年底联邦基金利率预期中值至3%，去年12月预期中值为3.25%。此外，维持贴现率1%。 　　★失业率预期：对2016年失业率预期持平于4.7%，对2016年PCE通胀前景预期1.2%，12月份预期1.6%。预期长期失业率4.8%，12月份预期4.9%。预期显示PCE通胀在2018年达到2%的目标。 　　★GDP预期：预期2016年GDP增速预期为2.2%，去年12月预期为2.4%。预期2017年GDP增速预期为2.1%，去年12月预期为2.2%。预期2018年GDP增速预期为2.0%，与此前预期持平。 　　(图：2016年3月最新美联储点阵图一览) 　　以下是此前利率点阵图对比参考。 　　(图：2015年12月美联储点阵图一览) 　　(图：2015年9月美联储点阵图一览) 　　决议之后的耶伦发布会：在美联储决议公布后，耶伦在新闻发布会上发表较为中性的观点。耶伦强调了美国经济具有弹性，海外前景对美国经济构成