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人民币汇率变动对我国商业银行的影响途径分析 对商业银行来说，汇率风险是其经营中面临的最常见的风险之一。人民币自从------汇率变动------，不仅使商业银行的本外币资产和负债结构产生了一定的变化，也对我国商业银行汇率风险管理水平提出了更高的要求。 3.1 对商业银行资产的影响 自2003年我国实施宏观调控政策以来，金融机构的现汇贷款增长速度受到控制。2005年1月15日起，央行把所有金融机构外汇存款准备金率统一调整为3%，但受人民币升值预期的影响，现汇贷款需求旺盛，因此，央行通过变动外汇存款准备金率抑制信贷扩张的效应并不明显（参见图3－1）。 近几年，我们应特别关注外资银行现汇贷款的快速扩张。2003年6月和2004年6月，外资银行现汇贷款分别同比增长13. 97%和83. 82%，增幅位居银行业首位，市场份额也从15. 97%上升至22. 86%。由于外商投资企业通过借入外资金融机构的外汇贷款并结汇成人民币使用、降低融资成本，外汇贷款需求旺盛，但是，外资银行外汇贷款的急速扩张受到了外汇存款的制约，于是从境外母行借入大量短期债务，导致我国短期外债余额和流量大幅上升。2004年末，我国短期外债占外债总额的45. 6%，比上年末上升了5. 81个百分点。为了抑制短期外债快速增加的势头，减缓人民币升值压力，2004年6月三部委出台了《境内外资银行外债管理办法》[43]，对外资银行从境外拆借资金用于国内投放实行额度控制，并对现汇贷款可以结汇的优惠政策进行了调整，外资银行现汇贷款的增速才开始下降。人民币继续升值的预期会刺激企业和居民的外汇贷款需求，而外汇存款则会呈反向变动。在商业银行外汇负债增长放缓的情况下，为了满足外汇贷款的需求，整个金融机构的外汇存贷比不断攀升，甚至超过了中国人民银行制定的外汇存贷比不得超过85%的警戒线（参见表格3－1）。而且，从贷款期限来看，中长期外汇贷款占全部现汇贷款的比重由2002年6月末的43. 73%上升到2006年6月末的46.26%，短期贷款则由39. 37%下降到28.85%（参见表格3－2）这样就形成了银行外汇资产向贷款集中，而贷款期限则又以中长期贷款为主，导致金融机构外汇资产的流动性风险增加。下一阶段，商业银行在外汇领域将面临更大的汇率风险和流动性风险的挑战。 图3－1 2004年1月－2005年9月全部金融机构外汇贷款增长率 说明：资料来源于中国人民银行网站。 表3－1 2002.6－2006.6全部金融机构外汇存贷比 时间 2002.6 2002.12 2003.6 2003.12 2004.6 2004.12 2005.6 2005.12 2006.6 存贷比 68.05% 68.23% 77.68% 87.54% 89.11% 88.64% 90.55% 93.17% 97.96% 说明：资料来源于中国人民银行网站。存贷比指外汇存贷比。 表3－2 2002.6－2006.6全部金融机构现汇贷款期限结构比 时间 2002.6 2002.12 2003.6 2003.12 2004.6 2004.12 2005.6 2005.12 2006.6 段占比 39.37% 37.88% 38.19% 40.81% 42.19% 41.10% 37.27% 34.08% 28.85% 中长占比 47.43% 45.46% 42.81% 42.05% 41.24% 44.53% 46.77% 50.34% 46.26% 其他占比 16.90% 16.66% 19% 17.14% 16.57% 14.37% 15.96% 15.58% 24.89% 说明：资料来源于中国人民银行网站。短指短期贷款，中长指中长期贷款，其他指短期贷款和中长期贷款以外的其他贷款。 对商业银行负债的影响 随着我国对外开放程度的提高和外汇管制的逐步放松，我国企业和居民持有的外汇资产的数量猛增，由于外汇的投资渠道有限（尽管自2001年起，我国境内居民可以以投资B股的形式持有外币证券），这些外汇资产主要以定期或活期存款的形式存入银行，对银行来说则表现为负债。 截至2006年9月末，我国金融机构各项外汇存款余额1605.98亿美元，其中：企业外汇存款700.77亿美元，是10年前的2. 6倍；居民外汇储蓄存款达到659.03亿美元，是10年前的4. 9倍。近几年，主要受人民币升值预期的影响，外汇存款增速下降，特别是自2003年9月以来，储蓄存款负增长趋势明显。（参见图3－2） 图3－2 2004年1月－2005年9月全部金融机构外汇贷款增长率 说明：资料来源于中国人民银行网站。 在人民币升值预期下，居民储蓄存款之所以比企业外汇存款对汇率变动的敏感性更高有以下两个原因：（1