财务管理3章.ppt

第3章 财务估价原理 核心内容： ★货币时间价值 ★债券估价 ★股票估价 ★公司估价 第一节 货币时间价值 一、货币时间价值(time value of money) 概念：货币拥有者因放弃货币使用权而因时间长短所获得的一种报酬。 借贷关系的产生是货币时间价值存在的前提。 货币时间价值通常以不考虑通货膨胀和风险价值情况下的社会资金平均利润率来表示。 第一节 货币时间价值 二、单利与复利 单利(simple interest)：货币时间价值中的利息不再计息。 复利(compound interest)：货币时间价值中的利息要在时间序列下计息。它是一种利上加利或连续复利(continuous compounding)的计息方式。 第一节 货币时间价值 例：某储户存入银行1000元，假定1年期的存款利率为3%，则一年以后该笔存款的本息和为1030元。假定存入期限为2年且利率不变，要求分别计算单利、复利两种计息方式下的本利和是多少？ 单利下：1000×(1+2×3%)=1060(元) 复利下：1000×(1+3%)×(1+3%)=1060.9(元) 第一节 货币时间价值 三、终值与现值 （一）终值(future value) 复利计息下某项资产现在价值的将来值，一般用FV表示