重庆大学济与工商管理学院财务管理第13章.ppt

重要概念与技能 知道如何计算期望报酬率 理解分散化投资的作业 理解系统性风险原则 理解什么是证券市场线 理解风险—收益权衡 会应用CAPM模型 本章大纲 期望报酬率与方差 投资组合 宣告、意外和期望报酬率 风险：系统的和非系统的 分散化与投资组合风险 系统风险与贝塔系数 证券市场线 证券市场线与资本成本：预习 期望报酬率 期望报酬率受各种可能出现结果发生概率的影响 在本教材中，“期望”的含义是，如果过程不断地重复，最终的均值就会是多少 “期望”报酬率并不必须要真实出现 例：期望报酬率 假定你预计股票C和股票T在未来的收益率可能出现如下三种情况，两种股票的预期报酬率将会是多少？ 状况 概率 C T 繁荣 0.3 15% 25% 正常 0.5 10% 20% 萧条 ??? 2% 1% RC = .3(15) + .5(10) + .2(2) = 9.99% RT = .3(25) + .5(20) + .2(1) = 17.7% 方差与标准差 方差和标准差是收益率波动性大小计量指标 对全部可能出现的结果赋予不同的概率 则加权平均方差就等于： 例：方差与标准差 仍用前例，股票C和股票T的方差与标准差是多少？ 股票C ?2 = .3(15-9.9)2 + .5(10-9.9)2 + .2(2-9.9)2 = 20.29 ? = 4.5 股票T ?2 = .3(25-17.