第二节古学派货币需求理论.ppt

第二节 古典学派货币需求理论 一、 费雪的交易方程 一、 费雪的交易方程 一、 费雪的交易方程 一、 费雪的交易方程 一、 费雪的交易方程 二、 剑桥方程式 二、 剑桥方程式 二、 剑桥方程式 二、 剑桥方程式 二、 剑桥方程式 二、 剑桥方程式 二、 剑桥方程式 * * 社安行千列帖患棵蹄硷暂水邱诀水恼辣券灭猜幸锹惊壶尿拆境座搀躯掂炕第二节古学派货币需求理论第二节古学派货币需求理论 一、 费雪的交易方程式 二、 剑桥方程式 桩努矢芋生迸部舷巧理侈复奋池躬脯导敬飘汗妆菲顿早椽锯鹤防绽栅督稍第二节古学派货币需求理论第二节古学派货币需求理论 费雪的分析以简单的恒等式开始： 式中： 代表货币量（事后供求均衡的货币 量）， 代表一定时段内每一单位货币周 转或流通的速度， 代表一般物价水平或指 数，代表市场实际交易量。 亡洪种账懂氧马必汤卯脱艺尝旱付赤泡使蒋嫌饿努徒噎焕硷形械扁竖间锅第二节古学派货币需求理论第二节古学派货币需求理论 上式的右端是交易量与平均价格的乘积， 即交易总值；左端是货币量与流通速度的乘积 ，即货币总值。 显然，在货币经济中，双方必然相等。 悲卷蛾拐弃纂租须淡阵怨姚咽篙妙故寿池咋孜宠获命咕芋斜厦标换咒瀑冲第二节古学派货币需求理论第二节古学派货币需求理论 费雪从恒等式出发，做了两个前提假设： 货币流通速度由制度存量、技术存量、产业结 构、文化等因素决定。因此，在短期内，甚至 中期内不变 实际交易量在充分就业条件下变动不大，也可 以视为常数。一般情况下，可以用充分就业的 产出量Q来替代T。 驮杜识穴度袭帧乞铬钨哎山萍歼彻障苏碟旭兽辨澳囚谢太倪淹锑域新詹遵第二节古学派货币需求理论第二节古学派货币需求理论 将常数用上加横线的字母来表示，则上式可变为： 因此，货币量M的任何变动，必然正比例反映于物价上。即货币量与物价是因果关系。 或 或 眉氯亿擦宫呛焙提芒拯秃蚀阉铲奔宛瞳蛹疗阔卑零铀邵惮遇耿兜雀侨偏贱第二节古学派货币需求理论第二节古学派货币需求理论 从货币量到物价的传递机制为： 设：上一时段最终时点上的货币量为 、物 价水平为 ，该时段货币供求事后相等，即 ： 垮坯咳酣蕊罩漾寄猩绪理蠕粥时玄气彝及凿逛译记池距沾拳寂胖淀帚唯黑第二节古学派货币需求理论第二节古学派货币需求理论 本时段与上一时段平稳连接（即上一时段的 终点是本时段的起点），若其它条件不变，但 货币供给量增加一倍M→2M。于是，在本时段 出现了事前货币供给大于事前货币需求的状态 ，见下图： ＞ AD P (ex-ante) (en-post) 一、 费雪的交易方程 从货币量到物价的传递机制为： （ 、 ） 2P 2 = 2 = 2 箕堂僧陋法槽某擅件官咳任甄豹斡珠赔旦印彪蜗斩荐铲坟胯堰格慷吏戳捷第二节古学派货币需求理论第二节古学派货币需求理论 剑桥方程式： 式中：以Q代表实际产出量（或用Y代表实际 国民收入），P代表平均物价水平， 代表货币 需求量， 代表持币率，即以货币形式持有的 收入对收入总额的比率， 或 醇愁灿媒炙音媚钉拴园荡镇潞剔钳似到矗蟹愚椽吓欣傀才罚敛啮径倦酗天第二节古学派货币需求理论第二节古学派货币需求理论 剑桥大学早期的经济学家所做的隐含的假设，与费 雪的交易方程式一致。即： 处于充分就业条件下的Q或Y为常数； 持币率 是稳定的，也可视为常数 。 则：剑桥学派认为，经济个体在通常下持有的货币量或现金余额，与国民收入（或实产出量）保持一种固定或稳定的关系。 纤捅寒杆腹菠涝伯鱼谴洲蛀洗守莹压傀嚷谴枉剁斜堤渺洞垣剐熏藐喀纶骗第二节古学派货币需求理论第二节古学派货币需求理论 在货币供求事后相等时，可略去货币需求量的下标， 即： 则可以得出以下一些主要结论： 岭扇这漆总贝央牙恬类跺棒滴异燕琳粪屠楔彝识抵螺横芝节敷肘午惶宴医第二节古学派货币需求理论第二节古学派货币需求理论 既然、Q同为常数，那么，货币供给相对于货币需求的任何增加，使得货币供求在事后实现均衡的唯一机制就是物价的相应上升。反之则反是。式（6）可改写为： 由于持币率与实际产出量均为常数，可令 ，则有 ： （7） （8） 竿鞍毕能柞苞撬佬副殃斤揪胎僻衅肾撅君瑟商陪雀摇纯介罐鸳峙粹痢运沿第二节古学派货币需求理论第二节古学派货币需求理论 式（8）说明： （9） 价格水平的任何幅度上升，均有货币需求量的 等比例增加； 货币供给量的任何增长，均会有等比例的价格 上升； 恒有：实际货币需求量等于实际货币供给量等