四大动因支撑险资继续举牌.pptxVIP

　除了险资举牌拥有雄厚的资本实力作支撑外，岁末改善财务报表、应对利差损压力、解决资产荒问题以及战略或业务协同成为保险公司加大股权类投资的四大动因。　　驱动一：年底修饰财务报表　　一张好看的财务报表，是保险公司能够继续实现融资功能，维持住现金流，运营下去的关键。　　2014年发布的《企业会计准则第2号——长期股权投资》规定，投资方能够对被投资单位施加重大影响的，被投资单位为其联营企业，按权益法核算。所谓重大影响，是指投资方对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力。　　保险公司几近完美地将这一规定用到了上市公司收购上。这一过程分三步完成：第一步锁定目标，第二步提高持股比例(不惜举牌)，第三步谋求董事席位。　　在锁定目标方面，险资尤其喜欢股权分散的上市公司，因为保险公司持股比例都不需要达到20%，就可以派出董事，将其列为联营公司。　　在提高持股比例阶段，险资有着令产业资本望尘莫及的资金优势。安邦保险对中国建筑承诺增持1亿~35亿股，业内评价“这很安邦”。　　超不超过20%并非那么重要，能否拥有董事会席位才是关键问题。这是保险公司最难的一关，也是和上市公司的根本冲突所在。虽然保险公司一再强调自己是财务投资者，但二者不仅是交易对手，还是公司内部决策权的制衡者，利益很难调和。　　以长期股权投资计量的股票资产，绝大多数采用权益法计量。原来被列为可供出售金融资产的股票，在被转为长期股权投资之后