张立波版-文化产业项目策划与管理8-西华大学陈睿.ppt

文化产业项目融资策划流程 项目融资结构分析——项目资金结构分析 资产负债比 = 权益投资/负债融资；偿债能力 项目资本金结构：产权结构、资本金比例结构 项目债务资金结构：融资方式、币种、期限、偿还顺序、保证方式 文化产业项目融资策划流程 项目融资结构分析——项目资金成本分析 资金成本：资金占用费、资本筹集费 资金成本率 = 资金占用费用/（筹集资金总额 – 资金筹集费用）* 100% 资金成本率 = 资金占用费用/（筹集资金总额 * （1 – 资金筹集费用率））* 100% 借款资金成本——债务资金综合利率 各种债务资金融资方式的利率、偿还期、宽限期 利率计算方式：固定利率、浮动利率 计息：单利、复利、付息方式 税后资金成本 = 税前资金成本 * （1 – 所得税税率） 文化产业项目融资策划流程 项目融资结构分析——融资结构优化 方式和种类结构优化：股权债务组合 成本优化：与多家融资机构谈判，争取最低筹资成本 期限结构优化： 负债结构——控制短期债务比例——30%以下 债务偿还期与投资回收期衔接 专业顾问和第三方咨询机构 文化产业项目融资策划流程 项目融资结构分析——影视产业融资 投资公司股权 投资影视制作公司 投资播出渠道公司——院线 投资项目——具体的影片 《疯狂的石头》、《失恋33天》、《二次曝光》 文化产业项目融资策划过程 文化产业项目融资策划过程——四阶段 决策分析阶段：融资方式、融资对象、项目可行性研究 项目融资方式——项目预期收益、时间、融资成本、债务责任分担、债务会计处理 结构设计阶段：风险分析、债务承受能力和比例、抵押保证结构 谈判阶段：与融资对象签订相关法律文件 执行阶段：资金到位，项目开始启动 文化产业项目融资面临的问题和对策 文化产业项目融资的关键问题 文化产业投融资风险较高：中小企业占比高、中小企业难以达到信贷支持标准、文化产品制作成本高 无形资产难以抵押：文化企业具有轻资产结构、无形资产难以估价 文化产权缺乏有效评估体系 无形资产难以评估和保值空间具有不确定性——版权转让、交易、抵押、融资等资本运作具有不确定性 无形资产评估体系：盈利能力、成长能力、产品质量信誉、历史合作记录 文化产业项目融资面临的问题和对策 促进文化产业项目融资的对策 建立无形资产评估体系与文化产权交易平台：《物权法》需修订、知识产权保护力度 建立多元化融资渠道：私营资本、非银行金融机构 加大金融对文化产业的扶持力度：政策性担保机构、风险补偿基金 建立和完善文化产业金融工具：版权质押、信托融资、保险融资 发展VC、PE、天使投资 谢 谢！ 文化产业项目策划与管理 ——文化产业项目的融资策划 西华大学人文学院文化产业管理系 陈 睿 对文化产业项目而言，融资策划为何重要？ （1）文化产业项目具有可交付成果以无形产品或软件为主的特点。 （2）文化产业项目具有具有过程复杂性、高风险性、高不确定性的特点。 ——融资策划必须从文化产业项目的特点出发，整体把握其投融资特点和规律。 文化产业项目融资的概念和结构 文化产业项目融资的概念 文化产业项目融资是为项目运转而进行的资金筹措行为。 广义——为一个新项目、收购一个现有项目、对已有项目进行债务重组而进行的一切融资活动和方式，即为了项目的创作、开发、建设所进行的所有融资活动。 狭义——具有无追索、有限追索形式的融资活动，通常以项目未来收益的资产为融资基础，由项目的利益相关者分担风险的特定融资方式。 延伸：“保理业务”“应收账款”“无追索权保理” 文化产业项目融资的概念和结构 文化产业项目融资的概念 从具体项目运作的实践来进行定义： 文化企业以文化产业项目本身的知识产权、无形产权、预期收益、权益作为抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款活动。 比较1：股份制、股份合作制、合伙制； 比较2：无限责任公司、有限责任公司； 思考：担保公司在文化产业项目融资可否发挥作用？ 文化产业项目融资的概念和结构 文化产业项目的产权结构 项目的产权结构——项目的资产所有权结构： 项目投资者对项目资产权益的法律拥有形式和项目投资者之间的法律合作关系。 不同项目投资结构——差异 ：控制程度、债务责任、债务结构 控制程度——版权、文化产品、现金流量 文化产业项目融资的概念和结构 文化产业项目的产权结构——项目公司型结构 基础——有限责任公司 融资手段——单一目的的项目公司 基本形式1——单一项目子公司