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锂电池市场剖析 字体大小：大 | 中 | 小 2009-02-16 20:35 - 阅读：257 - 评论：1 ?????? 锂电行业是一新兴的产业，世界各国都很重视，尤其是动力锂电池更是备受关注。由于锂电产业体系非常庞大，各个环节投资吸引力不尽一样，很多人不知道从何入手。以下笔者对整个产业链及市场状况作一简要分析，供投资决策参考。 ??? 锂电产业链分成四部分： ??? 最上游是矿资源，包括钴、镍、锰、磷、铁、锂及各种化合物，其中钴和锂用量最大，而且在自然界储量有限，极具战略投资价值。国内钴生产领头企业有金川、华友、嘉利柯和优美科四家，年产量都在1500吨以上，国内金属钴储量极少，目前80%的金属钴基本靠进口；锂资源在中国储量相对丰富，仅次于智利、阿根廷。国内资源目前主要被中信国安、西藏矿业掌控，这些企业同时具备碳酸锂生产能力，但只限于工业级碳酸锂，电池级碳酸锂则由天齐锂业、尼科国润供应，其中天齐锂业技术最成熟，是行业标准制定者，约占国内60%的市场份额，并且有部分出口。 ??? 产业链第二环节是构成电芯的原材料：如正极材料、隔膜、电解液、导电剂、粘结剂、导电剂、极耳、铝塑复合膜等，这一环节是锂电产业中最核心的环节。当然，各种材料的制造技术要求不尽一样，投资价值也不一样。 ??? 其中，市场容量最大、附加值较高的是正极材料，大约占锂电池成本30%，毛利率低则15%，高则70%以上，具体要看是什么材料。目前已批量应用于锂电池的正极材料主要有钴酸锂、锰酸锂、镍酸锂、钴镍锰酸锂以及磷酸铁锂。 ??? 钴酸锂最早实现商业化应用，技术发展至今已经很成熟，并已广泛应用在小型低功率的便携式电子产品上，如手机、笔记本电脑和数码电子产品等。由于终端消费品过去需求增长迅速，导致钴酸锂价格一度暴涨，最高上攀至60万/吨，受金融危机影响最低回落到20万/吨，现在略有回升，毛利始终在10%以上。由于终端消费品需求是刚性的，且还有一定比例的增长，因此钴酸锂市场前景依然乐观。 ??? 镍酸锂和锰酸锂由于存在固有的缺陷，如容量低、循环性能差、有安全隐患等，只能作为过渡材料使用，短期内在动力电池有所表现，但长期必然被磷酸铁锂所取代，其市场前景并不十分看好，在此不多展开叙述。 ??? 钴镍锰酸锂，也就是三元材料，融合了钴酸锂和锰酸锂的优点，不论在小型低功率电池，还是在大功率动力电池上都有应用。但市场表现好坏取决于钴酸锂和磷酸铁锂，前者比较价格，即当钴酸锂价格高于30万/吨时，三元材料才有市场竞争力，否则难以被客户接受；后者比较技术，即一旦磷酸铁锂技术得到突破，并实现大规模量产，那么三元材料就会被市场挤兑。因此，除少数厂商在发展三元聚合物动力电池，其他厂商基本定位小型储能电池市场。 ??? 磷酸铁锂材料是最被业界看好，但又是当前用量最少的一种正极材料，据统计，2008年全球供应量1500吨左右，其中最大供应商A123供应750吨，国内厂商供应量500吨左右，其中斯特兰几乎占一半份额。磷酸铁锂市场接受度不高，主要是受技术和价格的制约。从近期情况看，技术已不容再置疑，国内能批量生产的企业已有13家，如斯特兰、比亚迪、烟台卓能、北京锂先锋、苏州恒正、北大先行、合肥国轩、深圳贝特瑞、新乡华鑫、新乡创佳等；而价格仍然是一大障碍，目前国内维持在15-18万/吨，国外价格要高出一倍，不过随着产能扩张步伐的加快，材料价格下降是必然的趋势，未来三年有望降至10万元/吨，届时磷酸铁锂电池将得到广泛应用。短期来看，预计2009年磷酸铁锂会有部分增量市场，但整个产业的兴起要等到2010年。这意味着，2009年是磷酸铁锂最佳的投资年，2010年是投资收获小年，往后收获很可能剧增。 ??? 由于正极材料有一定的技术门槛，且投资规模适中，故受到投资者的青睐，尤其是对磷酸铁锂材料更加充满期望。 ??? 隔膜是锂电材料当中技术壁垒最高的一种高附加值材料，毛利率维持在70%以上，占锂电池成本的20-30%。国内能生产隔膜的企业屈指可数，其中仅有星源科技、金辉高科两家技术相对成熟，市场供应量严重不足，大部分依赖进口，市场主要被几家实力厂商把持，如日本旭化成工业(Asahi)、美国Celgard及日本东燃化学 (Tonen)。由于隔膜一直受制于国外进口，导致价格居高不下，从而使得锂电制造成本很高，这也是影响锂电应用的重要原因之一。发展隔膜对于促进中国锂电产业的发展意义非凡，但是从投资角度而言，隔膜具有典型的“高技术、高资本”特点，而且项目从启动到投产运行周期很长，投资风险比较大，国内企业对这块的投资热情并不高。 ??? 电解液是影响锂电池性能又一重要材料，占锂电池成本的12%左右，毛利率接近40%。目前国内电池生产商电解液配套已基本实现国产化，只有少部分使用进口电解液。国内主要生产企业有国泰荣华、