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浅议我国外汇市场的完善和发展 内容摘要：自20世纪70年代以来，金融交易的日益国际化，外汇市场无论在规模范围、基础条件和操作方式等方面都发生了深刻的变化，随着我国外汇收入的持续稳定增长，我国外汇储备急剧增加，合理安排外汇，完善并发展外汇市场已经成为关乎国家稳定的重要工程，本文从我国外汇市场的发展现状出发，多角度的分析了我国外汇市场相对于成熟的外汇市场尚存的不足之处及其成因，并对如何积极创造条件完善和发展我国外汇市场的问题做出了浅显的论述。 关键词：外汇市场；交易主体多元化；交易产品多样化 外汇市场是联结国内国际金融市场的基本纽带，是调节外汇供求关系以及形成市场汇率的重要场所，是在开放经济条件下进行宏观经济金融政策有效搭配和汇率风险管理的微观基础，无论是从微观角度还是从宏观角度分析，外汇市场都在国民经济发展中起着重要的作用。 一、我国外汇市场的发展历程 改革发展以来，我国实行统收统支的外汇管理体制，一切外汇收支都由国家指令性计划安排，也就不存在外汇市场，在改革开放新形势下，建立和发展外汇市场也就成了适应我国开放型市场经济建立和发展的必然要求，外汇调剂市场的发展满足了当时改革开放起步阶段的需要，对整个外汇市场的进一步发展具有奠基性意义，后来经过改革开放的初步探索，我国经济的对外开放程度迅速扩大，但外汇市场供求矛盾仍很突出，同时，由于社会总需求膨胀，国内物价上涨较大，出口换汇成本增加，此时，限制过于严格的外汇调剂市场很难反映实际供求，这就造成了1985年调剂市场有行无市，非法高价买卖外汇的场外交易增加。针对这种情况，中国银行在上海尝试放宽对外汇调剂价格的限制，深圳率先成立外汇调剂中心，买卖双方不再直接进行交易，而是通过外汇调剂中心进行，在调剂中心里同样放宽了对调剂价格的限制，外汇调剂数量迅速增加，国家外汇管理局在总结两市外汇交易试点经验的基础上，对外汇调剂办法进行了调整，包括允许外商投资企业调剂外汇以及放宽外汇调剂价格等，经调整后，外汇调剂市场趋于活跃，成交量也大幅上升。 1988 年至1993 年, 我国外汇调剂市场得到迅速发展。1988 年9 月, 上海率先创办了我国第一家公开的外汇调剂市场, 深圳、南京等地纷纷效仿。这是外汇调剂市场的重大发展。与原来的外汇调剂市场相比, 外汇调剂公开市场实行会员制, 采用公开竞价成交的交易方式和资金的集中清算, 较好地体现了公开、公正、公平的交易原则, 运用了更多的市场机制, 大大提高了交易的透明度, 完善了信息传导机制。到1993 年, 全国已有18 个城市开办了外汇调剂公开市场业务,外汇从内部调剂走向公开交易。 从外汇调剂市场的发展历程看, 我国外汇调剂市场的形成、发展和完善, 是改革开放的产物,是与当时的外汇管理体制相适应的，然而它毕竟只是个调剂市场, 是我国计划分配外汇资源的一种补充形式, 不能算是严格意义上的外汇市场。真正意义上的外汇市场应该以外汇银行为主体, 包括客户市场、银行同业市场并且以银行同业市场为核心内容的多层次多主体的开放式市场。 20 世纪90 年代初, 我国金融体制、外汇管理体制的改革已显得相对滞后, 日益成为阻碍整个市场经济体制改革的制约因素。为此, 1993 年底, 国务院发出了加快外汇管理体制改革的通知，中国人民银行公布了《关于进一步改革外汇管理体制的公告》，决定从1994 年1 月1 日起对外汇管理体制进行重大改革, 其中一个重要内容就是在原有外汇调剂市场的基础上建立银行间外汇市场, 取消外汇留成, 取消外汇收支指令性计划, 实行银行结售汇制, 实现人民币经常项目下有条件可兑换, 实现汇率并轨, 实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。根据这一决定, 于1994 年4 月4 日, 中国外汇交易中心在上海正式联网运行, 这标志着全国统一银行间外汇市场从此诞生。这一市场的形成相对于外汇调剂市场无疑是一个很大的进步。然而, 与规范成熟的外汇市场相比, 仍有很大差距。 二、我国现行外汇市场的缺陷及其成因 （一）外汇市场交易主体亟须增加 我国的外汇市场交易主体过于集中，中小金融机构参与国际业务的经验较少，信用评级较低，难以通过国际外汇市场进行买卖，只能通过中国外汇交易中心构建的平台进行交易以轧平头寸。然而，由于机构及历史原因，四大国有商业银行占据约90%的外汇交易量，外汇市场的交易主体过于集中，大量中小金融机构的市场参与程度并不高。基于中国外汇市场现行的报价系统，很容易形成国内外汇市场交叉汇率与国际外汇市场汇率的差别，这就使一些能够参与国际外汇市场交易的大银行具有竞争优势，而那些中小金融机构只能被动地接受国内外市场之间的价格差异。这种不公平的地位，显然不利于中国外汇市场的发展。目前，中央银行在外汇市场处于核心地位，外汇指定银行必须在外汇交易中心集中交易。当市