第6章 期投资预算.pptVIP

第六章 长期投资预算 长期投资预算内容体系 投资项目的可行性研究 资本预算的基本方法 固定资产投资预算的编制 权益性资本投资预算的编制 第一节 长期投资预算的内容体系 长期投资预算：预算期内企业进行长期投资活动的总体安排，涉及企业进行规划、评价、选择、决策、实施长期投资活动的全过程。 长期投资预算的内容： 一、内部长期投资预算： 1、固定资产投资预算：企业在预算期内为购建、改建、扩建、更新固定资产而进行资本投资的预算，主要根据企业有关投资决策资料和预算期固定资产投资计划编制。 2、无形资产投资预算：企业在预算期内为取得专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权等无形资产而进行资本投资的预算，主要根据预算期无形资产投资计划编制。 二、外部长期投资预算： 1、权益性资本投资预算：企业在预算期内为了获得其他企业的股权及收益分配权而进行资本投资的预算，主要根据企业有关投资决策资料和预算期权益性资本投资计划编制。 2、联营投资预算：企业在预算期内为举办合资、合作企业而进行资本投资的预算，主要根据企业与合资、合作方的有关投资协议和预算期合资、合作资本投资计划编制。 3、债券投资预算：企业在预算期内购买国债、企业债券、金融债券等的预算，主要根据企业有关投资决策资料和证券市场行情编制。 长期投资预算管理的过程体系： 1、运用预算方法进行可行性研究，选择出企业最有投资价值的投资项目； 2、通过编制严谨周密的投资预算，为企业长期投资活动制订实施方案和工作标准； 3、通过编制科学合理的筹资预算，为企业长期投资活动筹集足额的项目资金，并实现资本结构最优化； 4、以长期投资预算为标准，对企业长期投资活动实施全过程管理、控制与调整，确保长期投资活动的规范化运作； 5、通过实施资本支出的责任核算，实现对长期投资活动全面、及时、准确的反映、报告和监督； 6、通过对长期投资预算执行结果的分析、审计与考评，落实项目责任人的责权利，确保长期投资活动目标的圆满完成。 第二节 长期投资项目的可行性研究 项目可行性研究：从市场上、技术上、经济上论证投资项目可行性的投资项目管理活动，是运用多种学科的理论和方法，寻求使投资项目达到最佳经济效益的综合研究方法，即得出该项目是否应该投资和如何投资等结论性意见，为项目投资决策提供可靠的科学依据。 可行性研究的主要内容： 1、投资必要性：依据市场调查及预测的结果，以及有关产业政策等因素，论证项目投资建设的必要性。 2、技术可行性：从项目实施的技术角度，合理设计技术方案，并进行比较和评价。 3、财务可行性：从项目投资者角度，评价项目的财务盈利能力，进行投资决策；从融资主体角度，评价股东投资收益、现金流量计划及债务清偿能力。 4、组织可行性：需要制订合理的项目实施进度计划，设计合理的组织机构，选择经验丰富的管理人员，建立良好的写作关系等。 5、经济可行性：从资源配置的角度衡量项目的价值，评价项目在实现区域经济发展目标、有效配置经济资源、增加供应、创造就业、改善环境、提高生活水平等方面的效益。 6、社会可行性：分析项目对社会的影响，包括政治体制、方针政策、经济结构、法律道德、宗教民族、妇女儿童及社会稳定性等。 7、风险因素及对策：主要对项目的市场风险、技术风险、财务风险、组织风险、法律等县、经济及社会风险等风险因素进行评价，制订规避风险的对策，为项目全过程风险管理提供依据。 第三节 资本预算方法 资本预算方法：企业进行长期投资决策、选择投资项目的基本方法；资本预算的核心是在企业内部有效地分配有限的资本资源，有利于公司价值最大化是资本资源分配的主要标准。 1、非贴现现金流量法：静态投资回收期法、平均报酬率法； 2、贴现现金流量法：净现值法、动态投资回收期法、内含报酬率法（内部收益率法）、现值指数法（获利指数法、净现值率法） 长期投资预算项目的现金流量 关注点：在长期投资预算中，评价投资项目优劣的基础是现金流量，而不是会计利润。这是因为，会计利润是按照权责权责发生制原则确定并作为评价公司经济效益的基础，现金流量是按照收付实现制原则确定的并作为评价投资项目经济效益的基础。 长期投资预算项目现金流量的构成： 1、初始现金流量：开始投资时发生的现金流量，这部分现金流量一般是现金流出量。 2、营业现金流量：项目投入使用后，在其寿命期内由于生产经营所带来的现金流入量和现金流出量。按年度计算，现金流入量一般是指项目投产后每年的营业收入，现金流出量则指与项目有关的现金支出和交纳的税金。 净现金流量=营业现金收入-付现成本-所得税 付现成本=营业成本-折旧 所得税=（营业现金收入-营业成本）×所得税率 净现金流量=（营业现金收入-营业成本）×（1-所得税 率