【2017年整理】还原光大72.7亿交易事故.docxVIP

HYPERLINK /caixin_century/ \t _blank 财新《新世纪》 记者 杨璐 范军利 符燕艳 周群 　　 HYPERLINK /search/search.jsp?keyword=%E5%85%89%E5%A4%A7%E8%AF%81%E5%88%B8 \t _blank 光大证券（601788.SH）在8月16日的异常交易，现在看来并非一场阴谋。 　　8月16日上午11时5分左右，上证指数“旱地拔葱”，中石油、中石化、工商银行和中国银行等近五六十只权重股瞬间涨停。大盘股萎靡不振已久，流动性不好，卖单有限。 　　随后谣言四起，跟风盘再度推高股指，上午股指最高摸到2198.85点，较前一交易日收盘暴涨5.96%。 　　几乎与此同时，“此番暴涨源于光大证券自营盘70亿元的‘ HYPERLINK /search/search.jsp?keyword=%E4%B9%8C%E9%BE%99%E6%8C%87 \t _blank 乌龙指’”的说法不胫而走，称光大证券交易员将3000万股输入为3000万手。 　　中午，光大证券董秘梅键回应，“传闻不了解光大证券严格的风控，根本不存在70亿元乌龙。传闻纯属子虚乌有。” 　　下午开盘伊始，光大证券申请停牌，称有重大事项未公告。离收盘还有20分钟，光大证券发布公告，承认公司策略投资部门的套利系统出错，称正在核查和处置。 　　收盘后，证监会发言人在例行新闻发布会上公布，当日大盘异动，系光大证券自营账户大额买入所致，上交所和上海证监局已对此展开调查。调查表明，就在上午11时5分08秒后的2秒钟内，来自光大证券的234亿元买盘扫光了大盘股的所有买单，实际成交达72.7亿元。 　　在现货市场上出错的光大证券，则拼命撤单，并赶在下午公告发布前，卖出ETF一揽子股票18亿元，并在中金所卖空股指期货约50亿元，多方“自救”。至收盘时，光大证券此次异常交易的敞口，剩下1.96亿元。 　　两天后的8月18日，周日下午，光大证券召开新闻发布会，通报了这次异常交易的情况。 　　“严格的风控”，被证明根本不存在。 　　8月22日，继此次肇事部门光大策略投资部有关负责人杨剑波被停职后，光大证券的总经理徐浩明也引咎辞职。同时，与此交易相关的上下四人均在等待处罚。 　　余波未平。从8月20日到9月17日，光大证券有65亿元短融到期，经此一劫，信用受损，光大证券很难在银行间市场滚动发行续债，流动性风险一触即发。 　　8月17日，高层决定由央行协调处理光大证券的流动性危机，安排光大获得银行贷款，渡过难关。“光大证券毕竟还有72.7亿元的蓝筹股被冻结。”业内人士说。 　　这一突发的极端事件给中国资本市场上了一课。 惊心2秒钟 　　8月16日，一个普通的星期五。上海新闸路1508号静安国际广场，这里是光大证券总部10楼，2010年成立的策略投资部门，在原国际部在岸业务与衍生业务基础上合并而来，目前独立于光大自营部门，挂靠在光大资产管理总部下面，成员不足20人。 　　这是去年光大证券最风光的部门。年报显示，策略投资部2012年创造利润1.24亿元，较同期增长33倍之多，率先推出挂钩沪深300指数的结构化产品。 　　当日， 策略投资部按计划开展ETF套利交易。 　　上午9点41分，在2011年底新装修的全通透可视的交易室内，交易员分析判断180ETF出现套利机会，通过套利策略定单生成系统发出了第一组180ETF成分股的定单，即171笔委托，委托金额合计不超过200万元。 　　这个一揽子股票是200笔，其中三只当天停牌，会影响套利策略的拟合度，因此交易员在10点13分又发出了第二组买入部分180ETF成分股的定单，总共102笔，委托金额合计不超过150万元。 　　11点02分，交易员发出第三组买入180ETF成分股的定单，即177笔，委托金额合计不超过200万元。 　　…… 　　11点07分，电话铃响起，交易所来电询问为何下出巨单。此时，交易员已通过系统的监控模块发现成交金额迅速异常。 　　系统记录的时间显示，从11点05分08秒之后的2秒，也就是说08秒到10秒之间，瞬间生成了26082笔预期之外的市价委托定单。其中6413笔委托直接发送到了交易所，并成交。 　　情急之下，交易员迅速做了批量撤单指令。 　　 一位知情人士向财新记者透露，“此时程序还在自动下单，停都停不住。最后是先拔了网线又拔了电源，才停了下来。” 　　截至收盘，累计申报买入股票234亿元，实际成交72.7亿元。 　　错误发生后，交易员随即启动了检查流程，报告部门领导，为了对冲股票持仓的风险，开始卖出ETF的一揽子股票，并卖出股指期货的空头合约，以对冲买入的巨量股票。 　　下午2点左右，核查结束。2点40分，光大证券在上交所发布了公告。 　　8月