二、主要财务指标分析.ppt

6 盈利能力趋势分析 从2008年到2010年，武钢的销售收入利润率和成本费用利润率都呈现下降的趋势。 根据图8的数据显示，净利润增长率在2008，2009年都呈现负增长，而到了2010年转负为正，这对于企业来说是很好的现象，如果企业继续这么发展下去，2011年该比率会进一步上升。 五 主要结论 在2010中国钢铁企业排名中，宝钢排第二，武钢第四，包钢则排在第17名，从上述多项财务指标看，武钢股份公司虽处在在中国处于行业的中上游水平，但它与中国的宝钢集团的差距还较大，具体体现在：总资产和营业收入约为宝钢的37%，而利润仅为宝钢的13%；武钢的资产负债率为62.94%，而宝钢的资产负债率为48.47%；流动比率、速动比率更是反映出了武钢的偿债能力较弱；武钢的流动比率0.43更是远远低于宝钢的0.94。此外还有很多指标和同行业公司存在差距。因此，武钢需要通过不断的努力来发展壮大自己。 谢谢大家！ 1 偿债能力分析 ①短期偿债能力指标 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 ②长期偿债能力指标 资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% 权益乘数=资产总额/权益总额 利息保障倍数=息税前利润/利息费用=(企业净利润+企业支付的利息费用+企业支付的所得税)/利息费用 表11 短期偿债能力指标表 指标 2008年 2009年 2010年 流动比率 0.46 0.34 0.43 速动比率 0.14 0.13 0.14 ① 流动比率分析：武钢2008年、2009年、2010年的流动比率分别为0.46、0.34、0.43，流动比率变化不大，并且都小于1，从资产负债表上可以看到，武钢的流动资产在逐年减少，而流动负债在逐年增多，这种趋势在扩大，说明武钢的短期偿债能力较差，稳定性也不强，资金流动性差。 ② 速动比率分析：武钢2008年、2009年、2010年的速动比率分别为0.14、0.13、0.14，均维持在较低水平。 偿债能力指标 2008年 2009年 2010年 资产负债率 0.62 0.63 0.63 产权比率 1.65 1.68 1.70 权益乘数 2.65 2.68 2.71 利息保障倍数 8.54 3.31 3.59 表12 长期偿债能力指标表 ① 资产负债率分析：资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。一般认为企业的负债比率应保持50％左右。 最高不应超过65%，70%以上会出现财务困境。2008年到2010年，武钢的资产负债率保持平稳，但一直高于60%，导致武钢的长期偿债能力相对较低，影响企业的日常运营。 ② 产权比率分析：负债股权比率是从股东权益对长期负债的保障程度来评价企业的长期偿债能力的。该比率越低，表明企业的长期偿债能力越高，债权人承担的风险越小。2008到2010年，武钢的产权比率逐年上升，但上升比例较小，说明金融危机对企业影响在开始减小，企业的偿债能力在逐年增强。但是总体而言，债权人资金的安全性和市场稳定性还是在一个较低的水平。 ③ 权益乘数分析：权益乘数，代表公司所有可供运用的总资产是业主权益的几倍。权益乘数越大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大，公司将承担较大的风险。武钢2008-2010权益乘数呈上升的趋势。 ④ 利息保障倍数分析：一般来说，该指标越高，说明企业支付利息费用的能力越强，企业对到期债务偿还的保障程度也就越高。2008-2010年，企业已获利息倍数总体呈下降的趋势，表明企业支付利息费用的能力弱了。 尤其是2008年到2009年，受金融危机的影响还未结束，利息保障倍数从8.54下降到3.31，下降幅度很大。 2 营运能力分析 相关指标包括： 应收账款周转率=主营业务收入/平均应收账款净额 应收账款周转天数=365/（销售收入/应收账款） 存货周转率=销货成本/平均存货 固定资产周转率=销售净额/固定资产净额 总资产周转率=销售净额/平均资产总额 毛利率=(销售净额-销售成本)/销售净额*100% 投资报酬率=净利润/平均资产总额*100% 股本收益率=净利润/股东权益*100% 营运能力指标 2008年 2009年 2010年 应收账款周转天数 587.038 275.267 253.21 应收账款周转率 0.622 1.326 1.420 存货周转率 8.248 6.484 7.350 固定资产周转率 2.197 1.338 1.591 总资产周转率 1.061 0.733 1.01 毛利率 7.953% 2.022% 8.144% 投资报酬率 7.508% 2.072% 2.282% 股本收益率 18.728% 5.555% 6.040% 表13 营运能力指标表 ① 应收账款指标分析：2008-2010年应收账款周转率逐年提高