2008中国成长百强分析报告.docVIP

2009中国成长百强分析报告 上海棋盘投资管理有限公司 马 宏 孙 雪 记得在上一届中国成长企业百强揭晓盛典暨成长中国高峰年会上，在对《2008成长百强十大特征》进行分析之后，我们曾经作出过如下的结语：“2008，已注定成为多事之秋；2008，必将为中国企业的成长历史留下诸多的注释；2008，促使我们对成长速度、成长模式和持续成长，进行更深入的反思；中国成长企业在‘躯体’快速长大的同时，思想也应该开始走向成熟……” 这一届2009成长百强，因为面对的数据，跨越的正是2006-2008年尤其是2007、2008这两个实在是不同寻常的年份！这一届成长百强，正好纪录下了一段颇具中国特色的火箭式井喷蹦极中国的房地产市场大踏步前行了多年之后，在2008年遭遇了十年不遇的深度调整届1999-2001年 百强年平均销售增长 CPI年平均增长 GDP年平均增长 第一届 1999-2001 48.65% 0.55% 7.65% 第二届 2000-2002 61.86% -0.05% 7.65% 第三届 2001-2003 65.51% 0.20% 8.55% 第四届 2002-2004 62.16% 2.54% 9.60% 第五届 2003-2005 65.03% 2.84% 10.25% 第六届 2004-2006 53.94% 1.65% 10.55% 第七届 2005-2007 67.27% 3.14% 11.05% 第八届 2006-2008 40.58% 5.35% 10.19% 我们最初还是以原来的两年的跨年度增长率——“营业额增长（(2008年销售额－2006年销售额)÷2006年销售额×100%）”为依据，统计编制这段年份的“2009中国成长百强榜单”时，结果发现诸多上榜企业，2008年实际出现了负增长，只是因为2007年太过凶猛的非常态的增长，才支持着这类企业依然能够榜上有名。经过认真思考，我们最后还是决定删去了大部分这样的企业——我们需要快速地成长，但我们更期盼持续地成长，我们更应该鼓励健康地成长！ 我们决定修改原来的计算方式，采用更科学的年平均复合增长——“（1+年平均复合增长）2=（1+跨年度增长率）”，来确定候选企业的年平均销售增长，最终得出了这份“2009中国成长百强榜单”。结果显示，与中国股市走势、中国房市走势极其相似地，上榜企业的平均成长速度，从上届的历届最高（67.27%），跌落至本届的历届最低（40.58%），下跌幅度深为26.69%。 我们又用这同一种计算方法同一种评判标准，对历届十年的数据进行了重新统计，历史的数据因此有了相当大的调整变化——虽然一下子缩水了很多的百分之数百的膨胀，虽然依然还是有诸多的原始数据的不切实际，但是，我们希望我们能终于在慢慢地还原真实逼近事实…… 中国成长百强走到今天，历时整整八届，拥有了整整十年中国成长企业的数据，这无疑是一个巨大的宝藏！ 1999-2008！这十年，世界气象组织在哥本哈根气候大会上公告，1850年有准确气象记录以来最热的年的热互联网进入中国，新、通过与一些重要的宏观经济数字进行比对，我们发现：历届成长百强上榜企业的平均增长走势，似乎与相对应的消费者物价指数CPI的增长，并没有多大关联，相对应的CPI增长依然故我地高歌猛进；与相对应的国内生产总值GDP的增长，似乎有些关联，只不过相对应的GDP增长的走势，显然要平稳了许多。我们的历届成长百强上榜企业的平均增长走势，倒是与同一期间上蹿下跳的股市走势十分接近，只不过稍稍没有那么实在太离谱而已。不管是GDP、CPI们已经经过了修饰，还是我们的样本数据不够全面，有一点可以肯定，成长企业的快速增长还是相当地依赖外部环境。 好不意外地，本届成长百强的上榜门槛较上三届（第5-7届分别为17.23%、20.12%、14.97%）明显下降，仅仅只有9.24%——这实在是一个太过单薄的数字，与中国成长百强的称号实在很有些不符，但在世界金融危机大环境如此严酷的情况下，保持持续的复合增长，实在已经是非常难能可贵的了——当然，所采集的数据不够权威和全面，应该也是一个重要的因素。相应的，本届成长百强榜单中，没有再出现年平均复合增长率超过200%的企业（前两届分别为6家和2家），年平均复合增长率超过100%的企业只有3家（前两届分别为13家和7家）；而本届榜单的榜首——江苏新日电动车股份有限公司，平均复合增长率为170.83%，仅为上届榜主——迅雷网络技术有限公司的四分之一。 我们将历届成长百强的榜首企业和门槛企业进行比较，十年数据显示，除第一届（1999-2001）门槛企业的年均复合增长太过低落（4.19%），榜首企业和门槛企业两者差距太过悬殊之外，历届上榜的门槛企业的年均复合增长相对比较平稳（10%-20%）