财务管理与分析作业题(有答案)..docVIP

财务管理与分析 练习题（以下解答可能有错，仅供参考） 1、2001年8月1日正是张先生23周岁生日，也是他大学毕业参加工作的时间。他在一家上市公司做财务工作，按照正常情况，张先生将于2038年8月1日退休。他从工作的第一个月开始每月从工资手扣除200元存入他的养老金账户，同时公司也为他存入相等金额的养老金。如果该养老金的月投资收益率为0.5%，请你按照复利计算（结果精确到元）： （1）张先生在60周岁退休时养老金账户的本利和是多少？ （2）如果张先生的寿命为80岁，那么他退休后可以从自己的养老金账户中每月（等额）取出多少钱作为养老？ 张先生在60周岁退休时养老金账户的本利和退休后可以从自己的养老金账户中每月（等额）取出股份有限公司某投资者欲购买该公司的股票，他预计该公司以后每年的股利将按1%的固定比率增长。： （1）（2）请你股票 解答：（1）×18=14.58元 （2）若该投资者投资于公司股票的必要报酬率为% ，应用固定增长股票模型，该股票每股的价值为 0.81×60%×（1+15%）÷（%-15%）=元。、某公司发行面值100元的债券10000份，债券期限6年，票面利率为6%，假设发行时市场利率为5%。 （1）如果该债券为到期一次还本付息，试计算其每份的理论价格； （2）如果该债券为每年支付一次利息，到期一次还本，则该债券每份的理论价格应当是多少？ （3）如果该债券规定到期一次还本付息，而4年以后的市场利率为5%，则该债券4年后的（每份）理论价格应当是多少？ （4）如果该债券规定到期一次还本付息，而某投资者在3年以后以每份115元的价格购入该债券，那么该投资者购买该债券的持有期收益率约为多少？ 解：（1）如果该债券为到期一次还本付息，试计算其每份的理论价格 =101.48元 （2）如果该债券为每年支付一次利息，到期一次还本，则该债券每份的理论价格 P=100/ + 100×6%×（P/A，5%，6）=105.08元 （3）该债券4年后的（每份）理论价格元 （4）设该投资者购买该债券的持有期收益率为R，则 解得R=5.75% 2500万元，当年便可开始经营，预计寿命期为6年，估计前3年每年可产生的现金净流量均为600万元，后三年可产生的现金流量均为500万元。 （1）如果不考虑时间价值因素，计算该项目的静态投资回收期； （2）如果决策者要求的报酬率为10%，用净现值法评价该投资项目是否可行； （3）计算该项目的内含报酬率的近似值。 解答：（1）前4年经营活动产生的现金流量合计为2300万元，要收回2500万元的投资额，还差200万元；而第5年的现金流量为500万元，故还需要0.4年。因此，静态投资回收期为4.4年 （2）贴现率为10%时，该投资项目的净现值为 NPV=600×年金现值系数（10%，3）+500×年金现值系数（10%，3）÷（1+10%）3–2500 =600×2.4869+500×2.4869÷1.331–2500=–73.64 由于净现值小于零，故该项目不可行。 （3）再取贴现率为8% NPV=600×2.5771+500×2.5771÷1.2597–2500=69.16 因此，内含报酬率IIR=[69.16/（69.16+73.64）×(10%—8%)]+8%=8.97% 6、三星公司本年的销售额为4500万元。该公司产品销售的边际贡献率为30%，目前的信用期限为30天，无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，实际平均收现期为48天，坏账损失为销售额的1%，收账费用约为销售额的1.5%。该公司的财务部门和销售部门协商，拟改变信用政策，将信用期限改为60天，并给出现金折扣条件（2/10，n/60）。估计会产生如下影响：销售额将增加300万元，全部客户中约有50%会在折扣期内付款，另外50%客户的货款其平均收账期为72天，并估计该50%销售额中的3%将成为坏账损失，收账费用占销售额的比重不变。设该公司最低的资金报酬率为12%。1.5%=4.5万元 （3）现金折扣的损失增加4800×50%×2%=48万元 （4）坏账损失增加4800×50%×3%–4500×1%=27万元 （5）应收账款的机会成本变化为 [（4800×50%÷360）×10+（4800×50%÷360×72）] ×70%×12% –（4500÷360）×48×70%×12%=45.92–50.4=–4.48万元 （6）改变信用期限增加的净收益为 90–（4.5+48+27–4.48）=14.98万元 因此，改变信用期限对公司是有利的。 注意：计算机会成本时，不乘70%也算正确 7、某公司甲材料年需要量为4000件，该种材料的采购价为20元/件，每次订货成本为120元，每件材料的年储存成本为6元。回答下列互不相关的