【2017年整理】零部件两极分化严重 产业重组步伐会加快.docVIP

零部件两极分化严重 产业重组步伐会加快 自：中国证券报 更新时间：2006-10-12 尽管福耀玻璃(600660)披露的首份三季报较为亮丽，但汽车零部件业的两极分化还是较为严重。多数券商研究员认为，由于零部件供应商受上下游两端挤压，相当部分上市公司的盈利增速跟不上收入增速。那些有较高议价能力的龙头企业，以及通过并购快速成长的企业，是汽车零部件行业的亮点。 福耀玻璃季报亮丽 　　福耀玻璃(600660)成为首家披露三季报的上市公司，净利润同比增长41.9%，这一增速略高于汽车零部件业的行业增速。 　　中信证券研究员潘建平表示，福耀玻璃的汽车玻璃OEM业务呈现内外两旺的格局。今明两年公司海外OEM的销售量增长来自于去年签订的配套供应协议，尤其是明年将体现得更为充分。 　　2005年6月，福耀玻璃与德国奥迪公司在福州举行了汽车玻璃配套项目签约仪式。自此，福耀玻璃融入奥迪全球采购网络，成为奥迪汽车玻璃全球配套的定点供应商。 　　至于公司国内OEM量的增长，潘建平表示，这部分主要来自国产日系车比例。目前公司产品已占国产日系车30%的份额，他预期2008年福耀玻璃可占到国产日系车50%的市场份额。 　　4家公司发布业绩预告 　　今年上半年，受益于整个汽车行业特别是轿车市场的回暖，全国汽车零部件行业的利润总额同比增长了41.08%，但这一增速远低于整车制造业76.56%的增速。 　　上市公司的半年报业绩要好于全国平均水平。据WIND统计，截至10月11日，按申万行业标准分类，汽车零部件行业中共有4家上市公司发布了业绩预告。其中，主营内外饰件系统的宁波华翔(002048)预计，公司三季度业绩将比去年同期大幅增长300%以上。主营汽车空调的航天机电(600151)预计，由于汽车空调的收入增长63.17%，今年前三季度净利润同比将增长100%以上。去年前三季度亏损6900万元的一汽四环(600742)称，预计2006年三季度将实现盈利，2006年1-9月累计将为盈利。 　　但S东风科(600081)等公司净利润仍处在下降通道。S东风科公告称，受能源、原材料价格持续走高，公司主导产品主机配套市场产量下滑，汽车零部件产品销售价格下降等因素影响，预计公司三季度出现亏损。 　　作为汽车零部件中的龙头企业，万向钱潮(000559)近年来的业绩走势一直较为平稳，今年上半年净利润基本与去年同期持平。 　　产业重组步伐将会加快 　　国际汽车零部件巨头纷纷进入我国设厂，也给我国本土零部件企业带来很大的压力。我国自去年4月1日实施的《构成整车特征的零部件进口管理办法》规定，进口零部件的价格总和达到该车型整车总价格的60%及以上按整车征税。而我国汽车零部件的进口关税为10%，整车进口的关税为25%。 　　如此高的税率差，使得博世、德尔福、曼格纳和法雷奥等一系列全球知名零部件企业在我国连连投资，不断扩展在我国的生产能力。 　　齐鲁证券王爱民认为，外国巨头凭借技术、品牌、管理将蚕食我国汽车零部件市场，同时零部件企业又受到原材料价格上涨和主机厂商压价的双重压迫。而世界汽车零部件产品的生产供应方式已发生革命性的变化，这对国内零部件企业提出了更高的系统集成技术能力的要求。 　　业内人士指出，我国零部件行业的机遇主要来自国内外需求的增长、国家政策的支持。面对国际巨头的竞争，零部件产业重组步伐将会加快，新的竞争格局会给有实力的本土零部件企业带来更多新的机会，而在这个过程中，很多汽车零部件企业也会被淘汰出局。 金融不良债权转让合同的效力 来源： 作者： 日期：09-10-20 　　国家为了防范金融风险，解决国有商业银行不良贷款问题，1999年国务院组建了华融、长城、东方、信达四家金融资产管理公司，分别受让了工、农、中、建四家国有商业银行不良资产。不良债权转让包括政策性和商业性不良债权转让。政策性不良债权是指1999年、2000年上述四家金融资产管理公司在国家统一安排下通过再贷款或财政担保的商业票据形式支付收购成本从上述国有商业银行收购的不良债权;商业性不良债权是指2004至2005年上述四家资产管理公司在政府主管部门主导下从交通银行、中国银行、中国建设银行和中国工商银行收购的不良债权。根据《金融资产管理公司条例》等涉及资产管理公司处置不良资产的政策性文件的规定，资产管理公司在处置上述不良资产时，可通过诉讼追偿、打包出售、债务重组、债转股、资产证券化等手段，最大限度保全国有资产。在处置方式上，2002年以前金融资产管理公司对不良资产处置的方式主要是资产重组、委托代理处置、法律诉讼等。2002年以后，管理公司开始通过转让(出售)方式对不良债权进行打包批量处置。在处置过程中，资产管理公司最主要的处置手段就是二次转让，即以打包出售、拍卖、