天门市城市建设投资有限公司-15年跟踪评级报告.docxVIP

?????????????!2014年公司债券2015年跟踪 信用评级报告 关注：?天门市公共财政收入规模一般，财政收入对上级补助收入的依赖度较高。 2014年天门市实现公共财政收入 17.35亿元，上级补助收入 38.54亿元，分别占地方可支配财政收入的 23.67%和 52.58%。?公司因承担市政工程为政府代垫了大量款项，对公司资金形成一定占用。截至 2014年末，公司因承担市政工程建设项目形成了对天门市政府及天门市财政局的应收账款合计 151,426.47万元，同比大幅增长 51.84%。?公司资产以土地使用权为主，且基本均已抵押，流动性较弱。截至 2014年末，公司存货中土地使用权账面价值达 283,761.88万元，占总资产比重的 38.85%，其中已抵押土地账面价值 283,275.52万元，占土地使用权账面价值的 99.83%。?公司在建、拟建项目较多，资金压力较大。截至 2014年末，公司主要在建、拟建项目尚需投资 24.24亿元，面临较大的资金压力。?公司有息债务规模大幅增长，存在较大的债务偿还压力。 2014年末，公司有息债务规模达 22.66亿元，较 2013年增长 132.49%，存在较大的债务偿还压力。主要财务指标：项目2014年2013年2012年363,353.70226,643.0678,980.0037