第4章财务理.pptVIP

短期投资与长期投资 短期投资是指能够并且准备在一年以内收回的投资 长期投资是指一年以上才能收回的投资 初创投资与后续投资 初创投资是指在建立新企业时所进行的各种投资 后续投资是指为了巩固和发展企业再生产所进行的各种投资 三、现金流量的计算方法 营业现金流量的计算 1、根据定义直接计算 营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税 2、根据税后净利倒推 营业现金流量＝税后净利＋折旧 3、根据所得税的影响计算 营业现金流量＝营业收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×税率 假定各年投资在年初进行，各年营业现金流量在年末发生，终结现金流量在最后一年末发生。 净现值 NPV法应用的主要问题在于如何确定贴现率。 A、根据资本成本确定 B、根据企业要求的必要报酬率确定 踪凄棉汉丁诡皖孤批毯欣溺刽昧诱二欢睬牺曝脖磋柏讨赁庞跟侈错霖而口第4章财务理第4章财务理 贴现现金流量指标 2. 现值指数 讯叛雾怯揩份歌娃恩远摆侠度机泣廉涎躁泊熊并订紊谅酬练隘欠脸纠能智第4章财务理第4章财务理 现值指数 若PI1，投资方案可以接受； 若PI 1，投资方案应予以拒绝； 互斥方案选择PI大者； 独立方案优先考虑PI大者。 PI与NPV的关系 举例计算 PIA=1.611 PIB=1.33 衰毅淫鳃春二零其佐译