《投资银行业务与经营》PPT_任淮秀.ppt

公司战略分析 目标公司选择投资银行的特点 目标公司估价及出价 并购实施 并购后的整合 第三节 投资银行参与并购的主要环节 第四节 企业并购的估价方法 企业价值评估具有较强的科学性和艺术性，所谓科学性，是指企业价值评估需要依据金融理论和模型，所谓艺术性，是指在价值评估中依赖于投资银行家的经验和洞察力。 贴现法 市场比较法 资产基准法 一、贴现法 现金流贴现法（Discounted Cash Flow ，DCF） ?公司实体价值现金流量贴现模式 ?股东自由现金流量贴现模式(FCFE) 收益贴现法 股利资本化法 二、市场比较法 可比公司分析法(Comparable Company) 可比交易分析法（Comparable Transaction） 市场比较法的优点和局限性 三、资产基准法 账面价值法 清算价值法 重置价值法 本章小结 本章主要分析了并购业务对投资银行的意义和重要性。兼并和收购实质上都是一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权，包括资产所有权、经营管理权等，以实现一定经济目标的经济行为。在西方公司法中，把企业合并分成吸收合并、新设合并和购受控股权益三种形式。企业并购估价的方法包括贴现法、市场比较法和资产基准法。 本章要点 并购的分类分析和动因分析 投资银行在并购中所起作用分析