02煤制烯烃离过剩有多远？从供需说起2015-10-11讲解.docVIP

煤制烯烃离过剩有多远？从供需说起 中国烯烃产品潜在进口依赖度达到45%，下游以聚乙烯、聚丙烯产品为主，主要应用于塑料、管材、家用电器、汽车、有机溶剂等领域，未来几年整体需求增速有望维持在7%左右的水平 乙烯、丙烯是有机化工中最重要的两种产品，在石化产业中具有十分重要的地位。乙烯下游需求中约60%用于生产聚乙烯（主要用于制造塑料制品、电线包裹层等），其他主要用途还包括乙二醇、环氧乙烷、苯乙烯等产品。丙烯下游中也有约60%用于制造聚丙烯产品（主要用于制造家用电器、汽车、塑料管材、高透材料等），其他用途还包括丙烯腈、环氧丙烷等。聚烯烃可以理解为由高纯度烯烃单体聚合而来，1吨烯烃单体基本上可产出1吨聚烯烃产品。总体来说，烯烃下游用途十分广泛，主要应用领域包括塑料、管材、家用电器、汽车、有机溶剂等，整体需求增速与宏观经济增速高度相关。  随着下游需求的快速增长，中国乙烯单体国内表观需求从2010年的1497万吨增长至2014年的1854万吨（约占全球需求的14%），2014年国内乙烯产量为1697万吨，乙烯单体进口依赖度在8%左右；丙烯单体国内需求量由2010年的1576万吨增长至2014年的2169万吨，2014年国内丙烯产量在1864万吨，进口依赖度在14%左右。2010~2014年，中国烯烃表观消费量年均增速在7%左右，由于聚丙烯和聚乙烯在注塑、拉丝等用途存在一定的替代性，近年来我国乙烯、丙烯消费量之比基本在0.8~0.9之间。 由于乙烯丙烯单体运输难度较高(运输需要用到压缩机和深冷设备)、且国内大部分聚烯烃产品为普通级别原料难以满足部分高性能材料的要求，因此我国大量进口聚烯烃等烯烃衍生品。目前中国乙烯、丙烯当量消费量合计约在6394万吨，而2014年国内乙烯、丙烯合计产量仅在3561万吨，对乙烯、丙烯单体的潜在进口依赖度达到45%左右。2014年中国聚乙烯、聚丙烯产量分别为1022万吨、1439万吨，进口依赖度分别约为48%、24%。目前中国人均聚乙烯、聚丙烯消费量与发达国家相比仍有较大差距，且随着消费升级的不断推进，未来几年中国对烯烃产品的需求增速仍有望维持在7%左右的水平并成为拉动全球烯烃需求增长的重要引擎。  二、供给 1.全球烯烃供给：世界范围内的乙烯生产以乙烷、石脑油为主要原料，中国的石脑油法制烯烃产能成本处于劣势地位，美国乙烷制乙烯产能大幅扩张的预期可能使国际烯烃价格面临下降压力从而间接冲击中国的煤制烯烃。 全球的乙烯、丙烯产能原料相对比较多元化，乙烷、丙烷、丁烷、石脑油、甲醇、煤等均可作为生产烯烃的原材料，传统乙烯工艺以石脑油路线为主。美国页岩气革命后，NGL（天然气凝析液）产量迅猛增长，NGL的主要成分是乙烯（42%）、丙烷（28%）、丁烷（7%）等轻烃，并对全球烯烃供应格局产生重大影响，乙烯原料轻质化势头越来越明显，世界范围内乙烯供应将走向原料多元化、成本低廉化之路。2014年乙烷、石脑油占乙烯总产能的比重大致分别在35%和47%左右。分区域看，北美页岩气革命带来充裕又廉价的乙烷、丙烷供应、而中东地区乙烷资源本就得天独厚，北美、中东以乙烷法、丙烷法制乙烯为主并成为全球主要的烯烃产品出口区域，而欧洲、亚洲地区以传统石脑油法制乙烯为主，东北亚是烯烃主要的净进口地区。未来全球烯烃产能的增长将主要集中在北美（成本低）和亚洲（需求大）两个地区。 从各原料路线的工艺来看，原料的分子越大，制造烯烃的流程就越复杂，设备投资金额就越高，能耗也高，污染物也越复杂、难处理。以乙烷制乙烯、石脑油制烯烃以及煤制烯烃这三者来比较，乙烷制乙烯的资金设备投入最少，原料成本最低，污染最少。而煤制烯烃的资金投入最高，原料成本居中，污染最严重。石脑油制烯烃的资金投入介于两者之间。在国际原油价格暴跌之前，石脑油原料成本是最高的，但是随着2014年下半年以来油价的暴跌，石脑油制烯烃的成本已经跟煤制烯烃相差不大，而石脑油制烯烃的污染则介于两者之间。综合来看，在全球范围内，中国的以石脑油为原料制乙烯的产能成本处于劣势地位。 由于美国在环境影响评估等诸多政府审批程序费时较长，乙烷制乙烯项目尚未大规模投产，但是从长期来看，美国乙烷制乙烯大幅扩产势在必行。虽然中国主要从中东、韩国、新加坡等地进口烯烃及衍生物，从美国直接进口的烯烃产品较少，但在全球商品贸易紧密联系的今天，美国的乙烯产能扩张可能造成国际市场乙烯价格下跌而间接波及中国的烯烃产业，或是由于乙烷对于石脑油的替代效应而造成石脑油跌价，提高石脑油制烯烃的竞争力，而间接冲击中国的煤制烯烃。 2.中国烯烃供给：烯烃产能结构以石油基的为主，由于供给缺口的存在，整体产能利用率接近90%；产品以通用合成材料为主，差异化