专访管涛：汇率定价新机制背不起人民币贬值的“锅”.pptx

国庆节以来，人民币兑美元汇率出现了一波较为快速的调整，连破几个重关口，引起了市场的焦虑情绪。应当如何理解近期人民币汇率的波动，新的中间价形成机制是否是导致贬值预期自我实现的根源，强势人民币的基础是否仍在?针对一系列热点问题，《第一财经日报》记者专访了中国金融四十人论坛高级研究员、国家外汇管理局国际收支司原司长管涛。在他看来，尽管当局在汇率调控、预期引导方面不无改善的空间，但市场化的汇率更需要市场化的参与者，理性看待人民币汇率的正常波动，才能够维持跨境资本的有序流动和外汇市场的有序运行。否则，中国将永远无法适应开放型经济新体制发展的需要。市场汇率围绕均衡汇率上下波动天经地义第一财经日报：如何解释近期人民币汇率的波动?管涛：人民币汇率形成市场化是我国既定的改革目标，也是最大的社会共识。“8?11”汇改，优化人民币汇率中间价定价机制，迈出了人民币汇率形成市场化关键一步。国际货币基金组织对此是充分肯定的。搞市场化的汇率，就要遵循市场经济规律，价值规律就是其中一条最基本的经济规律。根据价值规律，市场汇率围绕均衡汇率上下波动是再正常不过的经济现象。它有两方面的经济含义：一方面，表明均衡汇率决定市场汇率，市场汇率不可能偏离均衡汇率太远;另一方面，表明市场汇率不可能稳定(甚至是固定)在均衡汇率水平上，而是会呈现有涨有跌的上下波动。均衡汇率是对应经济对内、对外同时处于均衡状态时的汇率水平，是可意会不