国际直接投资+第八章跨国公司短期资产负债管理.pptVIP

* 规避东道国管制 东道国可能对子公司资金汇出设置障碍甚至暂时冻结，跨国公司可通过收入、费用的转移性安排规避东道国管制的负面影响。 设立或扩大研发部门，增加开支 通过转移定价将收入转出 将会议、广告、宣传费转入 减少母公司资金收入，增加当地融资额 * 内部现金流动 降低整体融资成本 资金充裕的子公司可以提前付款 允许资金不足的子公司延期付款 预期记账货币可能贬值时，支付方可以提前付款 内部贸易或净额清算时，预期记账货币升值时，付款方可以延期支付 规避汇率风险 * 跨国公司有效现金管理必须满足的条件 合理配置管理权限 分权式管理：指各子公司对经营中出现的短期闲置资金拥有投资权，根据自身利益最大化原则独立地进行短期投资。 优点：子公司拥有一定限额的短期融资及投资的权利，可自主支配和调节现金流，有利于子公司根据经验需要灵活地安排现金 缺点：很难保证母公司对子公司现金流的统筹规划，特别是母子公司、以及子公司之间存在相互利益冲突时，基于母公司利益最大化的现金管理难以有效进行 * 合理配置管理权限 集中式管理：指母公司集中各子公司的短期闲置资金，建立资金池，根据各子公司的流动资金需求计划，进行适当的短期投资。 优点：现金管理权利集中在母公司，有利于跨国公司有何现金流量，使资金得到更有效的利用 缺点：子公司的日常经营活动容易受到现金流量的制约