三、未来10年展望-Caixin.doc

未来10年展望:潜在增长率下降，新增长阶段开启 刘世锦 陈昌盛 何建武 （国务院发展研究中心） 1978年实施的改革开放战略，开启了现代意义上的中国经济“起飞”的进程。过去30多年，中国经济保持了年均9.8%的高速增长。从1978到2012年，一个世界人口最多的大国，在不到两代人的时间里，人均GDP由154美元上升到6060美元，按照购买力平价计由220国际元上升到9100国际元；由一个低收入国家跨入了上中等收入国家行列；由货物贸易占世界份额不足1%到成为第一货物出口大国；制造业增加值超过美国，成为全球第一制造大国；GDP总量达到8.2万亿美元，成为仅次于美国的世界第二大经济体。即便放在整个人类历史的进程看，这都是一串耀眼的数据，堪当“中国奇迹”。然而，常识告诉我们，高速增长终究还是一种阶段性现象。受发展阶段和国际经济格局变化影响，中国经济增长已经呈现出不同以往的特征，经济潜在增长率开始逐步下降，同时经济运行的脆弱性有所增加。如果能够成功实现增长阶段转换和发展方式转型，中国将会进入一个增长速度虽然有所降低 ，但依然充满机遇，更具活力、创造力和可持续性，更加接近全面建成小康社会目标的新增长阶段。 一、追赶型经济体经历高速增长期后，增速会呈现出两类不同性质的回落 纵观工业革命以来各国（经济体）增长史，经济有起飞，就有降落，没有一个国家可以永续保持高速增长。增长的速度分布和路径形态大致分为如下几类（刘世锦等 ,2011）。 第一类，增长的先行国家。例如英国、美国，它们在较长时期内处于全球技术前沿开拓者的地位，是技术革命的主要策源地，它们的增长往往靠供给（技术）突破带动需求升级增长和新产业的形成，增长形态的典型特点是在较长时期内保持一个较低的且较稳定的速度（图1- 第二类，增长无法起飞的国家。如撒哈拉沙漠以南的部分国家，这些国家长期没有摆脱“马尔萨斯循环”，没有启动现代意义的工业化进程，经济总体保持一个低水平、低增长状态。 第三类，追赶-挤压式增长国家。这类国家往往以先行国家为标杆，利用技术、管理、市场和制度等方面的已有经验，充分发挥后发优势和自身资源禀赋优势追赶先行国家，但达到一定发展水平所用的时间却明显缩短。例如人均GDP从1800国际元到11000国际元，先行经济体用了上百年的时间，英国是141年，美国是109年。而后发经济体用时明显缩短，如日本是54年，新加坡是37年，中国香港是31年，韩国和中国台湾仅用了27年。这些经济体起飞时人均GDP水平越低，随后其追赶进程中经济增速就越高；起飞的时间越靠后，达到特定发展水平所用时间就越短。二战以后实现快速增长的经济体中，大多数都属于此类。中国也属于其中一员。 图1- 以上三类划分，主要关注的是“经济起飞”和“增长速度”两个特征，但没有关注起飞后的降落问题。在传统主流经济学中，认为经济增长一旦起飞，经济增长将会自我实现。但历史经验表明，不是每个曾经起飞的经济体，都能顺利完成工业化的全部进程，并实现平稳降落。1960年以来，全球有101个经济体进入中等收入行列，到2008年，其中只有13个成功迈入高收入行列，完成了基本追赶任务，且在高收入水平上实现成功降落（其经济增速型态如图1-”（其经济增速型态如图1- 可见，经济追赶进程中高速增长期的结束，存在两种完全不同性质的情况。一种是成功实现工业化，基本完成追赶任务后的增长减速，基础设施、住宅、钢铁、水泥等工业化时期代表性产品产量（或增速）的历史峰值也大致出现在同一时期，属于自然回落。回落一般出现在人均GDP达到11000国际元的时点上。例如，德国、日本和韩国等二战后实现成功追赶的国家，基本上都符合这一规律。另一种则是追赶任务并没有完成，却因经济体制、发展战略、社会分化或其他原因，追赶进程中断，经济长期陷入停滞或倒退，属于非自然回落。回落往往发生在人均GDP4000--6500国际元区间，工业化尚未完成，且经济增速回落幅度更大，多数超过50%，经济发展长期落入中等收入陷阱。 2008年国际金融危机后，特别是2011年以来，中国经济表现出来的一些新特点，使人们越来越关心中国经济追赶过程的回落状态，是自然回落，还是会落入中等收入陷阱？ 二、当前中国经济回落具有混合特征，增长阶段转换已经开启 如图1- 图1- 从国内短期需求看，当前中国正处在商业去库存周期和危机刺激政策效应减退期；从国际需求看，国际经济进入了危机后的低增长周期，中国已不具备过去那种有利的外部环境，出口导向作用下降。但这些仍不足以令人信服地解释本轮中国经济回调。本轮经济持续回调，已经超越了通常意义上的商业周期，是多重周期因素叠加和中长期增长潜力下降共同作用的结果。 经济运行出现的一些新变化，表明中国经济增长阶段的转换有很大可能性已经开始。一是基础设施投资的潜力和空间明