传统文化与公司治理：中日韩企业模式的比较分析.pptVIP

基于制度视角的中德家族企业治理结构的对比分析 姓名：杜媚 学号：201571484 班级：企管S151 主要内容 一、引言 二、中德家族企业治理结构情况对比 三、影响中德家族企业治理结构的制度因素 四、结束语 一、引言 人们对现代公司特别是上市公司的所有权结构的看法几乎都是：他们的股权是分散的，企业没有股权或只握有少量股权的职业经理人控制和管理。近年来，越来越多的研究提供了各个国家和地区企业所有权结构的实证证据，如，美国、欧洲、东南亚等，研究结构显示：公司所有权结构是相对集中的，并非完全分散，且所有权集中在家族或者国家手中。特别是在一些发展中国家，所有权集中度更大。 在欧美发达国家中，德国的所有权集中度是相对较高的，且多集中在家族或者政府手中。中国与德国的所有权分布情况相似，所有权高度集中，控股股东多为个人、家族或者政府。 本文通过对中德家族企业的企业管理情况做比较，从制度视角来作更深层的原因分析，为建立适用于本国的具有规律性的企业管理模式提供思路和方案。 二、中德家族企业治理结构情况对比 主要从家族企业治理模式、所有权集中度、两权分离度和家族摄入管理情况等方面对德国和中国的家族企业的治理结构进行对比。 资本结构以家族为核心 以自有资金或个人借款来解决资金不足问题 公司治理的关键是解决控股家族股东与小股东之间的代理问题。 以银行为主导的治理模式 通过银行融资，以债券为主、股权为辅 公司治理的关键是解决债权人和经营者之间的代理问题。 股票流动性较差，股东们通常委托银行作为中介行使监控权 治理模式 监事和外部董事的设立大多数流于形式，缺乏有效监督。 二、中德家族企业治理结构情况对比 主要从家族企业治理模式、所有权集中度、两权分离度和家族摄入管理情况等方面对德国和中国的家族企业的治理结构进行对比。 德国 家族控股，但其所有权分散度相对于中国要高。 大型家族上市公司，家族持股率已低于10%，如西门子 中国 初级阶段，产权封闭，家族资本持股比例很高。 股权集中度很高，一股独大 所有权集中度 二、中德家族企业治理结构情况对比 主要从家族企业治理模式、所有权集中度、两权分离度和家族摄入管理情况等方面对德国和中国的家族企业的治理结构进行对比。 两权分离度和家族摄入管理 德国 中国 二、中德家族企业治理结构情况对比 综上所述： 德国家族企业主要通过银行贷款，中国家族企业资金主要来源于自有资金或个人贷款企业，因而中国家族企业中家族资本占企业资本比重较大 ，其受到的资金约束比德国家族企业大 中国家族企业的家族控股比例高于德国，管理权更多是掌握在控股家族手中 德国家族企业更多是是采用正式的公司治理机制， 中国的家族企业更多的运用人治，缺少有效的监督机制 1 1 1 1 三、影响中德家族企业治理结构的制度因素 制度经济学认为制度决定组织形式，影响经济绩效。一种政治-经济体制下的经济个体（家庭、厂商）的行为方式和行为空间都受到该体制制度安排的制约，而表现出独特的行为方式。 因此，不同的制度安排下的经济个体，其行为方式和行为空间会不同。诺斯认为制度是人类设计的制约人们相互行为的约束条件。这些约束条件可以是非正式的（社会规范、惯例、道德律）也可以是有意识设计或者规定的正式约束。 正式规则包括政治规则（宪法、政府管制）、经济规则和契约。正式制度和非正式制度都会影响组织形式，从而影响经济绩效。从正式制度和非正式制度两方面对中德家族企业治理结构的差异进行解释。 三、影响中德家族企业治理结构的制度因素 （一）正式制度 1、企业制度 德国：完善的现代公司治理机制 采用正式的公司制度明确划分企业所有权、经营权和监督权 控制权集中度较低，所有权与经营权分离，更多的引入有能力的外部人员进入管理层。 中国：缺乏建立完善的现代公司治理机制和激励约束机制 为降低代理成本、获得剩余控制权和收益权 牢牢把握所有权和控制权，并在关键岗位上任用家族成员 三、影响中德家族企业治理结构的制度因素 （一）正式制度 2、法律体系 德国 完善的法律制度，法律体例完整，规定详尽 健全的司法体系，使市场经济活动变得简单规范 家族企业倾向于采用正式的公司治理机制和规范的管理。 中国 在小股东和私有产权的界定和保护等法律上都不完善 司法体系不健全，市场经济活动难以规范有序 家族企业倾向于集中所有权和控制权，更大比例的依靠信赖家族成员 三、影响中德家族企业治理结构的制度因素 3、金融市场 德国企业增加外来资本主要是向银行贷款。目前德国中型以上企业自有资本占全部资本的比率不超过25%，大企业不超过40%，主要原因是德国税法规定