2015年国棉花市场现状及后市走势预测.pptVIP

二、昨天：2012年走势回顾 对于2012年的棉花期价运行，在技术图形上，有非常明显的三段波动区间和截然不同的走势，这也对应棉花走势的三个阶段。每一个阶段的要素也非常清晰。 第一阶段：政策支撑，修复反弹 1月1日~2月7日，起始于2011年年底的反弹明显是带有修复性质的。过去一个年度，棉花从33000关口持续下跌到国储托市收储的价格底线19800，跌幅深沉，且中间未有持续时间超过1个月的反弹过程。而本次反弹对应的则正是这深沉的下跌。在此阶段，美棉反弹力度疲弱，且持续性也不及国内。这一点印证国内棉花的反弹不仅为外围市场引导，更重要的是受到政策托市的影响。 此阶段，根据期现价差的变化，我们正确的把握住了反弹高点。进一步，现货在收储高峰期间依旧表现得迟疑，提醒我们：棉花需求并无改观，期价后期面临的压力依旧沉重。 第二阶段：回调，下跌，暴跌！ 回调：2012年2月8日~4月27日 我们在此阶段的感受是非常复杂，正如在2012年度的半年报中谈到的：我们初始坚持棉花价格将以期现价差收缩为主线做持续回落的判断，坚持CF1209在未能切入20800之前，均不给予抄底介入的建议。如果要有底部的判断，则也应该CF1209切入20800才能见到。 下跌：2012年5月2日~5月10日 5月8日~5月10日，CF1209切入20800以内，我们在等待3个月之后，因触底条件被触发，我们判断为可以可以进行抄底