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存贷款利差收窄 商业银行如何突围2015-11-09 08:17:27　来源: 中国证券报·中证网(北京) 分享到： 1 （原标题：存贷款利差收窄 商业银行如何突围）中国民生银行研究院 (淘宝店：豆妈创意商品，29.9包邮)2015年10月23日，央行在降息降准的同时宣布放开存款利率浮动上限，这标志着我国近20年的利率市场化进程已走完最后一步。随着存款利率管制的放开，商业银行的存贷款利率走势将会出现新的变化，从而对商业银行的业务经营产生重要影响。有鉴于此，本文将对利率市场化后我国存贷款利率的走势进行研判，分析利率市场化对我国商业银行的冲击，并在此基础上提出商业银行的对策建议。一、利率市场化后存贷款利率走势展望（一）放开管制后存款利率将出现上升/?spm=a230r.7195193.1997079397.2.fYuGHy(淘宝店：豆妈创意商品，29.9包邮)从理论上说，利率市场化改革完成之前，存款利率大多处于管制状态，低于市场均衡水平。一旦管制取消，银行拥有了自主定价权，往往会向客户提供更具竞争性的存款利率以吸存揽储，从而推升银行业的资金成本。美国、韩国在利率市场化之后，存款利率均出现了连续两到三年的上升。从我国的实际情况来看，随着管制放开，存款利率也应声而涨。存款利率上浮呈现“三个区间” /?spm=a230r.7195193.1997079397.2.fYuGHy(淘宝店：豆妈创意商品，29.9包邮)央行对存款利率上限采取了逐步放开的措施，由1.1倍、1.2倍、1.3倍、1.5倍，最后再按照一年以上期和一年及以下期分两步最终放开。此次央行放开的是一年以下期的存款利率上限，在拥有了自主定价权之后，部分银行迅速调整存款利率水平，浮动区间出现明显分化。在降息的次日，多数银行将各档利率下调0.25个百分点。调整之后，各家行的存款利率浮动状况出现了明显分化。以一年期定期存款利率为例，国有五大行及招行的利率为1.75%，比基准利率上浮了约20%；多数股份制银行存款利率为2%，上浮约33%；哈尔滨银行、重庆农商行等农商行和城商行的利率上浮幅度更大，最高甚至超过80%。一年以下期的定期存款同样呈现出三种不同的上浮区间。同时，需要注意的是，银行活期存款的利率在管制放开之后并没有出现明显上浮，五大行以及多数股份制银行甚至将活期存款的利率下浮至0.3%，低于基准利率的0.35%，其余绝大多数银行均与基准利率持平，只有极少数农商行和城商行逆势而上，借机上浮活期存款利率。而此前已经完全放开的一年以上期定期存款利率，此次上浮幅度并没有明显扩大。2、推动存款利率上浮的两大原因/?spm=a230r.7195193.1997079397.2.fYuGHy(淘宝店：豆妈创意商品，29.9包邮)此次一年及以下期定期存款利率之所以上浮明显，主要基于以下两个方面的原因：一是利率管制下存款利率低于均衡水平。目前货币市场利率已经实现市场化，相同期限的同业拆借利率Shibor大致可视为均衡水平。近几年来，我国一年期定期存款利率水平要低于同一年期Shibor大约200个基点。因此，一旦放开管制，利率必然开始上升，向市场均衡水平靠拢。/?spm=a230r.7195193.1997079397.2.fYuGHy(淘宝店：豆妈创意商品，29.9包邮)另一方面，存款增速的趋势性放缓加剧了市场竞争格局。以2009年年中为界，我国存款余额增速开始趋势性下降，2014年底已经降至9.1%这一改革开放以来最低水平。存款增速下滑，主要受人口结构老龄化带来的储蓄率下降，以及理财产品和互联网金融的分流影响。存款增速的下降，必然导致资金供给的减少，各家行尤其是一些中小银行必然会加大吸存揽储的力度，推动存款利率明显上浮。3、存款利率走势展望/?spm=a230r.7195193.1997079397.2.fYuGHy(淘宝店：豆妈创意商品，29.9包邮)可以看到，在利率管制解除之后，存款利率已经出现了幅度不一的上升，但总体来看，上升空间相对有限。首先，我国存款利率的放开是在降息降准周期中进行的，此时市场流动性较为宽裕，存款定价不易因取消管制而出现显著上升；其次，央行依然会向市场公布基准利率，并通过各种手段调节利率（如对五大国有行的窗口指导），引导商业银行理性定价；最后，在取消存贷比等的指标监管之后，商业银行吸收存款的紧迫性也出现了相应的下降。综合上述三点，大致估算存款利率放开后，存款利率可能有50-100个基点的上浮空间。其中，国有银行上浮比例最低，股份制银行居中，城商行和农商行最高。随着存款利率管制的彻底放开，市场力量会逐渐推动利率将均衡水平靠拢，同时，各行会加速调整业务结构，加大对中间业务收入的拓展力度，降低对于净利息收入的依赖。中期来看，存款利率将逐渐趋于稳定。（二）贷款利率以下行为主/