辅导内容 币的时间价值.ppt

辅导内容 货币时间价值的概念 ? 一次性收付款时间价值计算 ? 年金时间价值计算 ? 计息频数和有效利率 ? 一.货币时间价值的概念 ? 1.货币时间价值的概念 ? ? 2.货币时间价值与利率的区别 ? ? 3.现值与终值 ? ? 4.单利制和复利制 ? 1.1 货币时间价值的概念 1.2 货币时间价值与利率的区别 1.3 现值和终值 孙先生正考虑出售在阿拉斯加的一片空地。昨天，有人提出以1万元购买。他正准备接受这一报价，又有一人报价11424元，但是一年以后付款。他已弄清楚两个买主都是有诚意的，并且均有支付能力。这两个报价绘成如图所示的两个现金流。 孙先生应该选择哪个报价呢？ 如果他接受第一个报价，他可以将这1万元以12％的利率存入银行。这样一年后，他可以得到：10000 +（0.12×10000）= 11200 因为这一数目要少于第二个报价所出的11424元，所以孙先生应接受后者。 在这一分析过程中用到了终值(future value) 的概念，用以描述一个时期或多个时期以后一笔资金的价值。在本例中，1万元的终值就是112 00元。 一种替代的方法要用到现值(present value)的概念。通过下面的问题，我们可以弄清现值的概念：孙先生需要现在存入银行多少钱才可以在一年后得到11424元？我们可以计算如下：PV×1.12=11424 我们想得到的是现值，即以12％利率进行投资可以一年后收到11424元。求解P V， 这样，求解现值的公式可写为： C1—一期后的现金流； r—适用的利率。 1.4 单利制和复利制 二、一次性收付款时间价值 计算 2.1 一次性收付款终值计算 2.1 一次性收付款终值计算 2.1 一次性收付款终值计算 2.1 一次性收付款终值计算 2.1 一次性收付款终值计算 凡是了解复利的人，大都会被其在长期时间所产生的威力所震撼，就拿股票市场来说，在1926年初放入股市的1元，在1996年末就会变成1370.95元，这相当于以10.71％的年利率 复利计算71年的结果，是( 1.1071)71＝1370.95元。 单利71的利息总值是7.60 (71×0.1071) 如果间隔时间更长，结果会更惊人。几年前，一个人类学家在一件遗物中发现一则声明：恺撒借给某人相当于罗马1便士的钱，由于没有记录说明这1便士曾被还过，这位人类学家想知道，如果在20世纪恺撒的后代想从借款人的后代那里要回这笔钱，那么本息值总共会是多少。他认为6％的利率是比较合适的。令他震惊的是， 2000多年后，这1便士的本息值竞超过了整个地球上的所有的财富。 复利的威力可以解释为什么富有的家族总是将其财产传给孙辈而不是子辈。这也就是说他们要隔过一代人。因为若把他们的财产传给儿子，只会使他们的儿辈比较富有，而等到传给孙辈时，则会使他们的孙辈非常富有。我们也发现在这些家族中，孙辈比儿辈对复利的威力有更为积极的态度。 2.2 一次性收付款现值计算 2.2 一次性收付款现值计算 2.2 一次性收付款现值计算 例：准备 4 年后购买一台价值 6000元的电器，已知 4 年期定期存款的年利率为 3％，那么现在至少应存入多少钱？ 解：这是已知资金终值，求按单利计算的现值问题。 ∵ S=P(1+in) ∴ P=S(1+in)-1 P=6000(1+0.03×4)-1=5357.142857 ∴ 至少应存入5357.15元。 2.3 一次性收付款利息计算 2.3 一次性收付款利息计算 2.3 一次性收付款利息计算 2.3 一次性收付款利息计算 2.4 一次性收付款期数计算 2.4 一次性收付款期数计算 三、年金货币时间价值计算 ? 1.年金的概念 ? ? 2.年金的种类 ? ? 3.普通年金货币时间价值计算 ? ? 4.其他年金货币时间价值计算 ? 3.1 年金的概念 3.2 年金的种类 3.2 年金的种类 3.2 年金的种类 3.2 年金的种类 3.3.1 普通年金时间价值计算 ? 1.普通年金终值计算 ? ? 2.普通年金现值计算 ? ? 3.普